绿色能源时日尚多

……陈宏杰博客  blog.sina.com.cn/timesbaby……

科萨斯统计了过去一年和五年（国际资本市场）投资收益水平，我们注意到五年期内收益强劲的品种，在最近一年收益都有大幅度回落。高速单向运动不可持续。金甲虫永远看多黄金的作法，不足取。当年如火如荼的葡萄酒期酒投资亦非无风险套利。另外，必须再次强调黄金与黄金股、地产与地产股可以完全不同步，甚至反向运动。

尽管近几月股指转暖，大宗商品上升，但实体经济依旧低迷，并且由于主要经济体领导者的战略失误将使得经济恢复所需时间更为漫长，如今的大幅下跌只是部分反映了基本面的情况，见《行情或进入修整阶段》。众所周知，凯恩斯主义者的慷慨首要对象是金融行业。这是所谓“没有其他选择的开支”，为避免灾难扩大，只能救治濒临破产的金融机构，转让债务导致政府债务总额不断增加。恢复金融市场活跃度，但凯恩斯们注入到西方汽车制造和房屋建筑行业（主要指经合组织国家）的钱是非常低效的。在产业链转移的大背景下，即便实力如美国政府这般强大，逆向操作照样得不偿失，也正因为主流投放的低效，将宝贵的资金浪费在不值得挽救的无底洞内，其他本可能有所作为的行业则无米下锅。(陈宏杰博客  blog.sina.com.cn/TimesBaby)

20世纪80年代以来，石油和能源价格上涨，不同程度上制约了常规的经济复苏。五年来，由欧洲主导的二氧化碳排放量交易已经成为一桩大买卖。世界银行估计全球排放权交易 2009年约为1250亿美元。汽车制造商被迫生产低碳汽车，例如排碳量为120克/公里的微型车。车厂2005～2007年与生物燃料（乙醇）的调情，被证明是失败的。乙醇、然气动力已由热门褪色为非主流，乙醇和天然气的价格一落千丈。相反，汽车产业的希望现在又回到电力上面，电动汽车大约2011年至2012年可能量产。上游是疯狂的锂矿投机，西藏矿业和中信国安等被一路托高。

投资界一直在寻找一种可靠、稳定、绿色清洁、低碳高效的资源来支持未来经济发展。锂矿和乙醇一样，现在都只是风险投资期。从一种模式到另一种直到最终被确立，历史上有无数的案例，例如固话与手机基站和中继塔系统。尽管新技术一定在技术层面优于现有的，但美好的希望还需要与当前经营规模、盈亏平衡相适应。我们一直希望构建非化石能源的经济模式，来替代化石为基础的能源经济，但投入的沉重程度甚至让经济无法负荷。化石经济与绿色经济，将越来越多表现为非此即彼的选择。

上图是世行的预测（二氧化碳占单位GDP的比重），二氧化碳排放量从现在开始将快速下降。显然，简单的问题是：我们如何转换？我们注意到上述图表有些超现实主义色彩，国际货币基金组织数据2008年全球GDP约63万亿美元，2009年全球GDP肯定会减少。说来有趣，在相对较短时间要达到125或150万亿美元的目标将取决于美元指数的强弱。可以预期各国政府为抵制二氧化碳排放，将增加货币“排放”。甚至不排除有些地区出现如1920年的德国式恶性通货膨胀，或出现1979年至82年那样的世界货币危机。绿色经济高昂的转移费用令人失望，真正的危险在于美国经济困境驱动美元印刷机越来越快速的运转。(陈宏杰博客  blog.sina.com.cn/TimesBaby)

货币贬值导致资源涨价是不可抗拒的趋势，问题是资金会出于安全性考虑选择哪些品种为主要囤积对象。我们的价值洼地在哪里？嘿嘿，请听下回（或下下回）分解。