霸权中东远东   危机三步四步

……陈宏杰博客  blog.sina.com.cn/timesbaby……

本文意图比较选定国的财富，所谓财富数字对于有些国家实际上显示为净债务，这些数据可在国际货币基金组织（IMF）网站里查到（单位10亿美元，下同）。应该指出的是，七国集团的政府负债都超过其资产，会计理论上可以视为已经破产。

资产净值=资产(外汇储备+主权基金)-公共债务，净债务包括股票市值、所有政府负债总额（包括居民和非居民）减去所有政府资产总额（国内和国外）。为了避免重复计算，该数据是基于一个综合账户，一般政府综合账户会合并中央政府和地方政府的数据。

主权基金一直被视为解决顺差国“钱”途的好方法，但被投资国对于有政府背景的巨额资金流动永远是心存顾及的，许多国家宁愿转向地方保护主义，也不接受带有政府目的的投资。1987年撒切尔夫人推动英国股份制改革正如火如荼，英国石油公司私有化，科威特投资局认购了大约20%股份。英国佬不干了，通过外交途径强迫科威特退出了大半股份。

表内最大的变化是中国，07～08大半年里财富值几乎增加了一倍。而阿联酋(外汇储备+主权基金)已超越日本，成为全球第二大财主。中东巨额的“油元”每年以3000亿美元的速度在增加，中国的贸易顺差和美妙的复利结合在起来，颇有挟持美元控制天下之势，中东和中国已经成长为两大新兴的金融霸权。如果将资产除以人口。一个令人惊讶的结果是：日本是人均负债最高的国家（倒数第二、第三分别是意大利和美国），尽管日本拥有仅次于我们的外汇储备。但这些储备都是债务融资，而不是绝对净值，是由政府发行日元债券所得，而以资金购买美国国债的目的只是为了抑制日元升值，维护日本的贸易顺差。这对中国的未来是块警示牌。 (陈宏杰博客   blog.sina.com.cn/TimesBaby)

现代经济危机的爆发和平复通常会经历三个阶段：第一阶段金融领域受到冲击，股市、汇市和衍生品市场大幅下跌；之后影响到实体经济，第二阶段，因为虚拟市场的融资能力衰减，流动性下降，信贷紧缩，企业短期融资瓶颈促发大量企业破产，失业率陡增，社会不安定因素增加，甚至导致地源政治灾难；第三阶段，各国央行过度投资放货币引发恶性通胀，牛奶倒进运河。如果经过这三个阶段还没有搞定，将是灾难性的第四阶段：货币崩溃。不过，通常危机将在第三阶段缓解，因通胀使得价格上升，虚拟资产回升市场信心恢复。所以2009年是危险高峰过去而机遇显现的一年，各位好好把握。