"需求经济"下的资本市场分析

             强者   2008.9.9   星期二   14:11

        需求经济也称消费需求经济.即主要依靠消费拉动经济.世界经济早已从短缺经济时代发展到了需求经济时代了.回想过去,我们是买什么都要凭票供应,现在是什么都卖不出去.过去是以产定销,现在是以销定产.这是国民经济的"第一次"转型.我们现在正在进行国民经济的"第二次"转型.

        喊了多少年的拉动内需,为什么内需始终拉动不起来,或者说拉动内需的效果不明显?

        在需求经济时代,其实最重要的就是金融经济.这才是拉动内需的根本国策(笔者斗胆这样提出).

        我们都知道,这次股灾已经消灭了20万亿市值.机构的财富被消灭了暂且不说.单就股民的财产就消灭了数以万亿计.极大的消灭了国民的消费购买力.谁不想买房子,买大房子;买轿车;买大屏幕的液晶电视;买3G手机;去旅游观光;接受好的教育;接受好的医疗服务;等等.但是,你一千万资金,在这次股灾中,平均只剩下了二多百万了.你还能买房,买汽车嘛? 你还敢消费升级嘛?

        没错,我们的CPI是在上涨,5点几,8点几等等,但只要是良性上涨,只要不是暴涨,就不应该大惊小怪的! 以牺牲股市的方法去换取CPI的回落,是得不偿失的! 是错误的应对.正确的应对举措是加大供给.

        现在回到具体的市场中来,房地产行业不仅是国民经济重要的支柱产业之一.也是股市的支柱板块之一.房地产业的持续回落,必将影响到钢铁,有色,建材等几十个行业的需求.而我们的房地产业不必讳言,是有点畸形发展了.这里面有许许多多的原因.当前的房价已远远超出了普通工薪阶级的购买能力.怎么办? 如果房价的大幅回落,势必影响到许多的行业.同时,也将拉低股市.使熊市没完没了的下跌下去.既要使房价逐步接近人民群众的消费能力;又要使地产板块不至于拉低股市,这就需要我们的智慧了.看起来是悖论,但实际上是有解决办法的.

        首先国家直属队通过二次发售等方法接住大小非与解禁股,当然要调控大小非与解禁股的减持速度与减持量,均衡的接住减持压力.恢复市场的估值体系,与改善市场的供求关系严重失衡的局面,为市场估值向合理价值中枢回归提供必要的条件,否则,要回归价值中枢,也会遭到大小非与解禁股的毁灭性狙击.第二.改变发行上市制度;第三.调控扩容,改变只管融资,牺牲市场投资功能的指导思想;第四.所有盈利公司都必须强制性大比例(50%左右)分红,而不仅仅是要再融资的公司才必须分红,以此来提高市场的投资功能.从"炒价差市"向"分红市"进步;第五.平准基金直接入市,重点稳住与适度推升几大市场支柱板块.如金融,能源,资源等几大板块,使其向合理估值中枢回归.起到一个带头作用.等等.

        我们知道,如果市场只有低超小趋势投资,与题材股的概念炒作,而价值股不能或无法向上向合理价值中枢回归,那么,市场就只能是长期的低迷.所以,我们必须解决好价值股的向上向合理价值中枢回归的问题,才能使市场健康稳定的又好又快的向前发展.

        刘纪鹏同志的"三个利用"与"三招救市"不失为有价值的建议.还是那句话,发展是第一要务,在发展中才能解决问题.