亲爱的朋友，

  今日减量小涨。农业股包含北大荒、南宁糖业都涨停。这是资源的“蓝海”区域，长期仍值得关注。但短期要谨慎，不要一直追高。主要是因为，这几只股票，估值都不低，不算便宜，只是要看涨价题材，如何实际带来收益。

  另一种明星股是证券股。海通证券涨停，吉林敖东、长江证券、辽宁成大都有5%以上涨幅。主要是中信证券公布第一季财报，净利润还有一倍的增长，破碎了大家认为，证券股走入熊市的预期。一方面是市场成交量今年第一季，虽然是弱市，但是量还是不小，平均有1000亿以上；另外，证券企业的金融创新，使得自营业务都在1/3营业额比例之下，并且证券自营，比基金业还早停损，受伤不大。

  主要是因为，基金都要看证券业的研究报告来投资，春江水暖鸭先知，证券就是那只鸭。

  所以，在判断投资时，一定要明瞭企业的竞争门槛，在那里。而非人云亦云。

  好标的永远不乏投资人追捧。在美国次贷风暴，造成美股一蹶不振的市场光景下，全球最大的信用卡交易组织威士卡公司（VISA），3月19日在纽约证交所挂牌上市，首日大涨48%。同时，这项首次公开上市（IPO）也创下美国史上募资额度最高、全球募资额度第二的纪录，共募集179亿美金，仅次于中国工商银行首次募集的220亿美金。

  主承销商之一也是威士卡的最大股东摩根大通（JP Morgan Chase & Co.），也创下美国史上IPO获利最丰的纪录。除了承销收费外，还抛出2900万股，落袋超过11亿美金。

  相比于威士卡的风光，美国今年融资上市市场，犹如冰风暴过境。今年２月，美国只有４家企业上市，融资总额仅有1.22亿美金，还不及摩根大通此次收入的零头，创下2003年６月以来的新低。

　瞄准“蓝海”行业，是信用卡交易行业的制胜秘诀。美国有巨大消费信贷市场，光是信用卡年借贷金额就达到１万亿美金。前年５月，万事达卡（MasterCard）上市后，至今股价涨了５倍,市盈率达到26倍。如今，威士卡上市市值一举超越万事达卡的近两倍，达到480亿美金，而市盈率还只有20倍。晨星公司（Morningstar）的分析师上看威士卡的股价将从56美元，涨到74美元。

　信用卡组织严密建立了企业运营模式的防火墙（firewall）。这两家公司，被认为在不景气时，仍然是很好的投资标的。因为，他们只构建消费系统网络，收取电子支付和网络清算的处理费，而无需负担坏账损失。

　品牌就是巨大的防火墙。他们不断打造新鲜的品牌形象。威士卡针对中国奥运市场，就请来了姚明、成龙，做2008年新的代言人。万事达卡则继续在“万事可达，仅有情无价”的全球广告主题下，疯狂拍摄不同国家、地区的新版广告。去年，威士卡全球处理了327亿笔交易，万事达卡处理了187亿笔交易，占据了信用卡的最大江山。国内的银联发卡组织去年处理交易笔数40亿笔，不到威士卡的八分之一。

　相对防火墙较弱的企业，就会随着外在挑战，面临风霜雪冻。曾一度成为中国女首富的玖龙纸业董事长张茵，在两会期间，对劳工合同法及富人税制发表尖锐谈话后，又面临2007年盈利成长仅为11%，远低于前年的成长率70%，而配股、配红又不大方，多方利空打击下，3月17日股价大幅下跌40%，一天公司市值缩水134亿港元。

　纸业等制造业，如不能快速产业、技术提升，就会面临市场残酷清算。

　创业家要引此为鉴，每天睡前，问自己一句：我们公司占据了多少“蓝海”市场？如何把“红海”变“蓝海”？投资家则要问：我投资了多少“蓝海”企业？企业的竞争门槛有多高？