本来周末想写展望，突然发现这个2月有29天，幸好多等了一天，不然有可能最后一天就打脸。这也像是目前行情的缩影，领先一步成烈士，而不需要三步。股灾以来的反弹一次比一次更弱，而调整则都是以极为迅猛的方式展开的，这一次反弹中小盘股和题材股的弱势，也反映了市场人气的低迷。不过从长期来看，A股不同类型股票的结构性估值分化依然远远高于历史均值，而估值差异的缩窄对于下一次行情修复是有正面意义的。
2月份的港股更多受到外盘影响，春节期间跟随全球市场恐慌性暴跌，之后V型反转，虽然月底A股调整，但恒指依然相对强势，这里当然有全球风险偏好回升的原因，但我认为估值也在起作用，也许牛市可以不看估值，但是熊市还是要看的，不是说低估值就不会跌，但是高估值显然风险更大。
前几日反弹时有人问我买什么股票，我说管住手，都已经等到这个份上了，何必急于买套。我知道大部分人不会左侧交易，因为违背人性，很痛苦，但后来想想空仓等待右侧也是一种煎熬，一涨就担心踏空。客观来讲，目前A股还不具备右侧的条件，宏观周期，估值水平和技术层面都未到时间。此时入市，要么能够找到高确定性的品种，要么通过交易能力在波动中赚取收益，但都是辛苦钱，远远比不上一次大周期大趋势的盈利，而后者最需要耐心等待。
另外一个被问得比较多的是仓位，这个更容易误导人，因为买了什么，持有多久，目标是什么，这个差别太大了，有的是为了长线布局，有的是做短期博弈，有的是为了资产大类对冲。当然最重要的还是资金性质，短期我并不看重浮盈，而更看重持仓的数量和类别是否合理。
乐观一点看，下一次2月有29天的时候，猜猜上证指数几打头？应该不可能还是2了吧。
加载中…