10月以来的反弹，从内因来说是二次救市以后的情绪企稳，外因则是美元加息预期的大幅减弱，这一点从新兴市场和大宗反弹可以得到验证。

进入11月，内部的关键词是“维稳”，拒绝“恶意”，无论是空还是多，都要有底线，在没有增量资金大量进场的情况下，主题博弈依然是主流，重点是十三五规划等政策导向的主题，不论何时，奉旨炒股才是安全的，改变规则和引导市场预期这样的事情，只有政府可以做。价值蓝筹依然在低位，港股也是一样，这需要基本面拐点的明确信号，量变依然在积累中。

海外市场方面，原本贵金属走势有突破迹象，但是美联储在10月底的表态让加息预期再次回归，既然承诺了年底加息，那么最好的选择就是等待靴子落地。

具体到操作层面，其实这是最安全的阶段，虽然没有去年和上半年那样的暴利，但是底线已经明确了，主线也是清晰的，投资投机两相宜，只要不空仓，保守点半仓波段，等待拐点信号加仓，但绝对不做空。