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关于保险股入选的特别说明

近日重读《戴维斯王朝（Davis Dynasty）》这本描述了戴维斯祖孙三代投资史的书。

第一代的戴维斯以保险股票为基本组合，顺带投资银行和其他金融股，把5万美元变成9亿元，40年的复合投资回报率为23%。巴菲特的成功很大部分原因也是基于保险公司的成功。第一代戴维斯的成功，也验证了保险股票是一个非常好的长期投资品种，这与林森池在《投资王道》中看好保险股的观点是一致的。有观点认为保险股票就是一种复利机器。

第二代的斯尔必•戴维斯于1969年发起创立戴维斯纽约创投基金。斯尔必•戴维斯的选股方法兼有“从上往下”和“从下往上”的特征。他在投资前，会首先寻找“主题”。20世纪70年代的主题就是泛滥的通货膨胀。斯尔必•戴维斯的风险基金选择了石油、天然气、铝及其他商品类公司。到了80年代，有迹象表明美联储已经成功地打击了通货膨胀。斯尔必•戴维斯发现了一个新的主题：物价回落、利率下降。因此他转而购买金融资产：银行、证券和保险公司的股票，他将40%的基金投入金融股票，正好赶上了金融股大步前进的好时机。斯尔必•戴维斯这个跨越十年以上的大波段操作方法，与罗杰斯的商品牛市周期几乎完全吻合，很有意思！

个人臆测：目前伴随着美元指数的走强，大宗商品的牛市可能已经结束，股市的牛市可能到来。在信息交流比几十年前快速N多倍的今天，商品牛市的周期可能缩短（详见罗杰斯的《热门商品投资》），不排除已经结束的可能性。

   如果2012年出现指数行情，保险股是必定要涨的。作为刚刚上市的601336新华保险，上市几天的公开信息显示，机构已经大量买入，其超小的市值也是战胜中国平安和中国太保入选我的金股的原因所在。