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[转载]中国历年CPI数据

(2011-09-12 20:52:07)
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分类: 宏观/行业
CPI……

                       在通胀环境下投资股票并不能保值

              CPI 即消费者价格指数,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

          当CPI>3%温和通胀时,通胀低、股市高。当CPI>5%高通胀时,通胀高、股市低。

    当CPI大于3%增幅时就是通货膨胀;当CPI大于5%增幅时就是严重的通货膨胀;当CPI增幅超过2位数时就是恶性通胀。
从1979年改革以来,

1980年6.0% 1980年物价上涨,但很快得到了控制,没能持续多久,大约一年多的时间。
1981年2.4% 1982年1.9%、1983年1.5%、1984年2.8%。连续4年得到了控制。
1985年9.3%
1986年6.5% 1987年7.3% 1985年物价上涨。真正的通货膨胀开始。
1988年18.8%
1989年18.0% 1988至1989年连续两年的恶性通货膨胀。
1990年3.1% 1991年3.4%、1992年6.4% 从1990年至1993年初,通货膨胀得到了遏制,从恶性通胀回归到

           温和通胀,股市出现两轮暴涨行情(上海股市最高炒至1558点),通货膨胀与股市周期同向运行;
              90 91 92 93连续4年上涨,91 92涨幅很大,90 93涨幅很小。(温和通胀有利股市)

1993年14.7% 自1993年物价狂起,从1993年至1994年,处于高通胀阶段(1994年全国通胀率高达21.7%),

              股市周期一路下行(1994年7月底,沪市跌至325点,通货膨胀与股市周期反向运行;
1994年24.1% 到了1994年,中国35个大中城市的食品类价格竟比上年同期上涨34.1%,

              1994年是物价涨幅最高的一年,达21.7%。
1995年17.1% 从1994年至1996年初,通胀率处于初期的下滑阶段,股市也处于反弹后的下滑之中,

              通货膨胀与股市周期同向运行;94 95连续两年下跌,但不算太惨烈。(恶性通胀股市下跌)
1996年8.3% 从1996年至1999年,通胀率处于连续下滑探底的阶段,股市开始连续高涨

             (在1999年"5·19"行情中,沪市创出1756点历史新高),通货膨胀与股市周期反向运行;
1997年2.8% 96 97涨幅很大。主要是炒预期,预期中国香港回归的疯狂炒作。
1998年-0.8%
98较小跌幅
1999年-1.4%
99 2000连续两年上涨,而且2000年涨幅超大。99年2000年是全世界网络科技的疯狂年。
2000年0.4 %
2000年至2001年6月,通胀率处于从底部回升阶段,股市又出现了一轮屡创新高的暴涨行情

              (2001年6月,沪市又创出2245点历史新高),通货膨胀与股市周期同向运行;
2001年0.7% 2001年7月至2003年,通货膨胀仍处于从底部回升阶段,同期股市出现大幅回调,

              通胀率与股市周期反向运行。01年2245点股市开始下跌
2002年-0.8% 2003年1.2%、2004年3.9%、2005年1.8% 01 02 03 04 05年基本都是下跌,只有03年小涨,

              看来连续的熊市很吓人的。
2006年1.5% 
2007年4.8% 
06、07两年的疯狂上涨,开放式基金恶炒蓝筹股恶炒08奥运,真是疯狂。
              07年10月16日盘中冲击6124点开始股市暴跌。

2008年5.9%  2008-01-02 开盘5272.81 2008-12-31  收盘1820.81 跌-3452.00 跌幅巨大。  
2009年-0.7% 2009-01-05 1880.72 2009-12-31  3277.14 +1396.41  -0.70%
             2010-01-04 3243.76 2010-12-31  2808.08  -435.68   3.3%

           

    通胀对股市的影响:将导致央行连续加息6~8次,最后表现为股市的持续低迷。也许前三次加息对股市影响不大,但是随后的几次加息可不再是开玩笑的了。

  通胀的基本形式:是物价水平普遍而持续的上升。

    按照通货膨胀的严重程度,可以将其分为三类:
  第一,爬行的通胀,又称温和的通胀,其特点是通胀率低而且比较稳定,因此对股市影响不大。
  第二,加速的通胀,又称严重的通胀,其特点是通胀率较高(一般在两位数以上),而且还在加剧。
  第三,超速的通货膨胀,又称恶性的通货膨胀,其特点是通货膨胀率非常高(标准是每月通货膨胀率在50%以上)而且完全失去了控制。
  另外还有一种受抑制的通货膨胀,又称隐蔽的通货膨胀。这种通货膨胀是指经济中存在着通货膨胀的压力,但由于ZF实施了严格的价格管制与配给制,通货膨胀并没有发生。一旦解除价格管制并取消配给制,就会发生较严重的通货膨胀。

    未来一段时间通货膨胀均会保持在温和偏高的水平上,其对证券市场的影响不容忽视。  

    在通胀环境下投资股票并不能保值:在通胀水平很高时(CPI>5%),股市实际收益率与通胀水平负相关;而在通胀水平温和时,股市实际收益率与通胀水平正相关。这种关系是比较显著的。

             当CPI>3%温和通胀时,通胀低、股市高。当CPI>5%高通胀时,通胀高、股市低。

   投资者的行为往往决定了股市的走势,并且其影响具有放大效应。如对相对温和的货币政策并不敏感,但过高的通胀率会导致过紧的货币政策,进一步导致资金流出股市。

    

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