近期的感受，就是一个字，乱！欧债危机持续，美国用OT替代QE3，内地有关调查绿城相关信托以及温州厂商跑路的传闻，各种负面新闻纷至踏来，投资者对全球经济前景信心暗淡在所难免。有人说，现在的国债危机是08年金融危机的延伸和伴生品，如果当时不是全球救市，而是让经济发展顺从相关规律，自然调整然后优胜劣汰，也许不会有今天的乱局。各国政府拼命增发货币并进行比差大赛，彻底颠覆了以往的经济理论和实践，美元反而成为最强势货币，真让人啼笑皆非，而上周金银的暴跌，预示着参与者似乎在预期美元的进一步上涨。

    全球经济本在08年进入循环低点，受政府救市刺激延期，如今是到了还债的时候了，而且可能要加倍偿还。以希腊为代表的欧猪国家，陷入了财政紧缩与经济衰退的死循环，还有几个政府有心有力能够再救市呢？在没有科技创新的前提下，到哪里去找到刺激需求的新增长点呢？

面对乱象，博主也开始乱想了：

    乱想一：欧债危机导致欧洲统一？欧洲面对攻击，统一的货币分离的政府这种局面难以维系，要么就是随着重债国的违约导致欧元解体，要么就是建立统一政府统一财政来保持统一货币，并以此同美国和美元的国际货币地位抗衡。德、法两巨头已不能置身事外，要避免欧洲各国被各个击破，能否转危为机，就看是否可实现欧洲的更紧密联系或者统一欧洲，方能与美国及美元一战。世事无常，美元的国际货币地位是否该到了风水轮流转的时候了呢？

    乱想二：经济衰退引发战争？美元借助美国的霸主地位，摆明了就是加印钞票掠夺它国财富，你能奈他何？要就忍气吞声任他胡来，要就是撼动其地位，大家排排坐分果果。如果是后者，比拼的就是不同经济体的军事实力了，国与国之间的较量，最终只能是靠拳头来说话，这也符合我的哲学观，物竟天择，适者生存。要想当王的胜者，靠的是实力，靠的是武力。

    回顾两次世界大战，都是因为经济衰退引发。从经济学的角度考虑，就是人为地摧毁各种生产力，再创造出新的需求。加上政治因素的考虑当然就更复杂，但面对当前全球经济的暗淡前景，我实在想不出复苏的希望何在。欧洲受攻击国家，紧缩的货币和财政政策，已经引起国民的严重不满，当这种不满累积到一定程度之后，需要一个新的发泻渠道，会否只能是战争？

    乱想三：内地经济发展何去何从？全球衰退减少出口需求加之成本上升竞争力被削弱，出口拉动的老招失效了；国富民穷不能激发内需，所谓刺激内需拉动只是美好的口号；财政投资拉动发展是以前万能的手段，现在是情况是什么呢，房地产行业进入秋分冬至期，高铁投资暂停了，汽车行业过剩了，保障房投资地方没动力，还能投什么呢？最新的动向是水利建设，但我们的政府在经历了08年4万亿加上地方配套的8万亿投资后还有多少钱可用？且不提这种财政拉动的低效率，我想来再走中央财政拉动的老路，恐怕也是有心无力了。再从国内经济结构的具体分析，国企当家人普遍的不求有功但求无过（保住个人位置就行）在上，民企的高税收、高借贷成本在下，大家的动力就是上市套现走人，资金和重心都从实业转向PE。没有创新，没有新需求，没有投资动力，我实在看不出国内的经济前景和方向。没有体制上激发国内企业发展动力的诱因，我对内地经济的增长前景也只能长期看淡了。

    作为个体，面对这些乱象也是无可奈何，好在可以用来指导下股市的操作。基于这些乱，我对股市熊途的判断更加坚定。

    熊途漫漫，底在何方谁也不知道，上周看了道指的月线图，MACD刚发出死叉信号，上次出现此信号是在2007年12月，15个月之后美股见底，当时是有全球政府救市刺激，这回如果救市是有心无力，又会是多久呢？仅从港股来看，有好抄底者的依据是，现在已经是低PB、低PE了，长线有投资价值，但这种论点有一个重大假设，那就是企业盈利能力继续增长或保持，现在的年报预期还是如此，但明年及以后几年的业绩会如何呢？前两天看一则新闻，德银将为希腊债减值25%，如果是股份的净资产和盈利同时大幅下降，所谓按往绩的低PE、PB还有意义吗？股市炒的是预期，在企业的业绩见底前，猜测股指何时何点见底，没什么意义，你只需要记住现在是熊市就行了。常看本博的人清楚，博主过去三年做盘时，一直回避做多内房、内银股，嘿嘿，为自己的先知先觉赞个先。

    上周坚持做空，主要对象无外乎5、388、1299及恒指，至周五时察港股技术指标短期见底已全部撤退，（有兴趣者可去关注本人微博，遇主要方向转换时会在微博上做简单提示）在做空过程中，避开的主要品种是电讯股，特别是941，这是大户操纵期指的主要工具，不宜用一般分析方法来看待其趋势，且成交量越小，越易操纵股指。加上电讯股基金抱团之说，近期强势，做空避之为佳。最权重的5号因有英国及美国ADR交易，较难操控，做空之成为分享欧债危机的首选。有关1299，因寿险公司以投资收益为主要利润来源，虽此上市公司以亚洲业务为主，但全球衰退必然使其长期跑输大盘。另外大家别忘了，1299上市最主要的功能，就是套现回救美国老母，被抛弃的资产是否优质，估计不久将见分晓。 

    9月底，市场猜基金有拉高结算的要求，暂时回避一下，加之可以让技术指标加以修复，还是那句话：熊途漫漫，逢高做空。