上次深圳会后，不少股友与我交流利用杠杆工具的心得，也有以前未接触过窝轮牛熊的就此有点兴趣，向我求教，个人精力有限无法一一回答。加上当天的演讲限于时间场合，有些内容也未详细展开谈论，长周末有空试谈一点自己的心得，希望对股友们有助。

    首先，杠杆是把剑，它只是个工具，朝什么方向去斩，关键还在于握剑的手和控制手的头脑；其次，这把剑还是双刃的，方向对了，攻城掠地自是事半功倍，方向不对，斩到自己身上，那也是鲜血淋淋，刀刀见肉。博主8年多的炒轮经历中，既有一天一倍或一周数倍的辉煌，也有一夜醒来，投入资金损失70%的惨痛教训。在去年第一次与港股通网友交流的过程中，我曾详细介绍过。那是2003年，初接触窝轮不久时，满仓杀入2388的一只末日轮（离到期不足一月），赌2388的年报，结果年报相当好，可惜不分红。香港投资者对分红派息是相当看重，结果第二天正股暴跌8%，我所持的轮暴跌70%多，因为快到期，似乎（因时间太久，当时未开博未有文字记录）该轮变为价外，待我斩完出局后，投入资金只剩余不到30%，而那支轮到期后也被清零了。

    多年后，我很庆幸自己有过这么一次刻骨铭心的走麦城经历，因为它来得很早，并帮我在后来的投资生涯中避免了这种惨剧的再次发生。不做末日轮，不重仓赌年报的经验完全来源于那一次的损失。

    尽管有过这样的教训，博主还是在港股小轮路上坚持了下来，并成为少数炒了8年轮还活着的人之一，呵呵。除了运气与际遇外，这么多年还是有些小心得。主要写两点供大家参考。

    选择杠杆工具的若干原因。

    一、杠杆工具是没有借贷条件的小散暴发的最佳选择。暴发这个词说起来有点土气，但事实如此。如果您家大业大，炒股的目的只是保值增值，以跑赢西屁爱为目的，那您千万不要去碰杠杆，稳健第一。如果您是只有十万二十万的小散（本文所说小散仅指无内幕无关系的普通在市场上打拼的人，绝无贬意，博主出身亦同），也想过上财务自由的生活，如不用杠杆，按您跟巴老一样牛，每年30%增长，过个十年二十年恐怕也实现不了这一目标。假设你现在30岁，过20年您实现财务自由了，又有什么用呢？人生几何，20年太久，只争朝夕。何况您有信心能保持十年二十年与巴老一样牛吗？

    从我接触的情况看国内炒A股发达的散户不多，炒楼发达的不少，这其中的关键就在炒楼可以合法借贷，如以6%贷款利率做个8成按揭，相当于买入一个长期的溢价6%，实际杠杆5倍的窝轮。

一句话，不用杠杆，没内幕消息的小散要财务自由几无可能。

    二、跌市继续赚钱。股市有涨有跌，如潮起潮落。07年直通车高潮后，港股历经2年多大熊，个股亦可以沽空，但选择有限，直接做指数熊证更能借用这一趋势继续赚钱。博主敢于全职投入炒港股生涯，最重要一点就在于港股的做空机制多样，从理论上保证在跌市一样可以赚钱而不至于只能持币观望等待。

    三、为什么不做期指期货？每个人都有自己的喜好和习惯，我个人不喜欢保证金产品，窝轮和牛熊以输光你投入金额为限，即可以把自己的风险控制在一定程度内而非理论上的无限，且并非零和游戏。

    四、大股票的基本面较好，趋势可判断性强。我个人习惯将港股中有轮的股票称为大股票，无轮的则为小股票。有轮股一般皆为港股中的蓝筹股，或是市值较大、流通性较好的股票。在我看来，这类股票都有一些共同的特点：

市值大--不易为个别庄家操纵股价走势；

信息公开公正--投资者基本处于同一起跑线；

趋势一旦形成短期内不会轻易改变--从根本上说，价格围绕价值波动，结合行业周期、国家政策、公司基本面、资金进出等情况，我们可以对一类或个别个股中期的走势形成判断并借此获利。

    我个人常说，宁炒窝轮，不碰老千。炒轮最多碰上轮商的出价不公平，你还可以换轮操作；而老千股，你面对的是与你消息面、资金面不处在同一层面的对手作战，胜率当然较低，何苦来着？若仍不明白，不妨回读前文“珍珠与地雷”。

    炒轮必要条件

    一、相当的港股经验。博主自己，是在开始接触港股近二年后才涉足窝轮，牛熊约是四年之后（印象中是2005年后才有牛熊产品）。绝不可因轮选股，要想做好轮，首先是要对正股的走势判断和操作有相当成功率之后再进行。轮只是工具，正股第一，如果您正股都炒不好，就别想做轮的事了。如果你以前未做过轮，先对我所说的大股票进行观察和判断，或做模拟盘操作，当你发现你的预测结果有60%以上的正确率时，可以考虑介入轮子了。

    二、掌握轮、证的基本知识和条款。这点很容易，一是上港交所和轮商的网站去熟读相关概念定义和解释，二是可以通过观察轮商们推荐的轮的表现，并就自己所关注的个股，比较不同条件、不同轮商发行轮的实际表现得出结论，看在什么情况下选择什么条件的轮进行操作。

    三、充足的市场时间。除了盯盘外，复盘工夫及掌握市场信息是必不可少的，尤其是以短线操作为目的者。就算我自己以做中线为目的，除盯盘外，每天花3、4个小时研究市场信息仍不可少。

    四、先轮后证。个股选窝轮，指数用牛熊；牛市个股轮，熊市指数熊，是我个人的经验之谈，原因以前说过多次不再重复。个股走势简单易判，从个股轮入手胜率较高；牛熊主要用于指数涨跌，且一定要根据期指变化操作。期指受诸多个股走势影响，相对一只股票更复杂，因此牛熊非三、五年港股经验以上且有期指经验者不宜沾手。

    五、善于总结，严守纪律。股市千变万化，公司基本面、市场资金面、参与者心态无时无刻不在变化中，博主奉行的“趋势为王”，说到底就是要找寻趋势并遵循之。总结就是为了发现趋势，守纪是为了在自己对趋势的判断错误时进行止损止赚。

    六、他山之石可以攻玉。博主多年炒港股的经验，完全来自于实战，所有知识皆从市场中获取。所借用的不过是每天研读报纸、看电视听广播，多年前尚无专业港股网站，亦无与他人交流之机。现在全然不同了，利用网站、网友聚会等机会向他人学习，不失为一条有用之道。

    如果您自觉还达不到这些条件，建议您还是暂时别碰轮，以免割伤自己。

    写了这些内容，也为自己的工作室名正言顺地做做广告，去年与朋友追风设立“风火轮”工作室并开立实盘群，一为交朋识友，二亦分享自己的心得，让有缘者可少走弯路。人与人的交往是相互的，如果没有彼此间的认可和信任，交流无法继续，也无法深入。欢迎有意于窝轮投资者加入我们的行列。

    回到正题，杠杆是工具，其运用之术往往存乎一心。如独孤九剑，招只九式，运用中变化无穷。能否杀敌致胜，尚看持剑人的运用。

    正股第一，趋势的判断第一。杠杆只是你手中的剑，决胜的是使剑的手和人。