沿箭竹海瀑布下的栈道前行不远，就到达了熊猫海。熊猫海海拔2587米，深14米，面积9万平方米。这儿常有熊猫活动，故而得名。有趣的是，湖边岩壁纹理奇特，倒映湖中，与湖傍水下自然地生着几圈黑色花纹的浑圆的好似熊猫的白石，相映成趣。
    熊猫海海水澄澈，倒影清晰，与箭竹海相似。尤其是在风和日丽的晴天，湖上蓝天白云，岸边层林相间，湖畔群峰静立，倒映水中，一片迷离景象。 
    顺着熊猫海北侧的观景台走到尽头，沿着一段陡峭栈梯次第而下，可以看到右侧有一道飞流急泻，直落谷底，在中途这道飞流又被悬崖下凸出的岩壁和巨石截成数段，于是，数节叠瀑便一气呵成，极为壮观。熊猫海瀑布海拔2592米，高78米，瀑顶宽50米，瀑布呈三级叠水，在九寨沟瀑布中是落差最大的一个。