由于下调印花税恐落空的不利传闻，今天大盘震荡走低，收盘沪指跌幅达4.13%，深圳成分指数和综合指数跌幅更是高达6%以上，个股跌停无数，血流成河。不出意外，今日沪深A股跌幅将会再度位列世界第一。

    沪深A股持续的下跌，深层次的原因还是来自于市场对管理层不救市的失望，已经很难用缺乏投资价值来界定了。由于部分蓝筹恶意圈钱、大小非解禁、A股和H股权益不对等等有违三公原则的事情一再发生，如果没有下调印花税、再融资立新规等相关利好出台，市场只会选择持续破位下行。

    3月以来，沪指一直沿5日和10日均线构筑的下降通道运行，5日和10日均线是上方的重要压力，指数遇10日均线就会出现下跌。但如果指数离10日均线特别是5日均线距离过远，就会有乖离率过大的问题，必将面临技术性反弹。

    从沪指看，上周五和昨日略上穿5日线即遇阻回落，截至今天，指数离5日距离已近5%，对于指数来说，明显偏高，如果明后天继续出现下杀，乖离率将会达到5%到10%之间，而5%到10%的乖离率对于指数来说明显偏高，就会出现上段所说的技术性反弹。

    2月和3月市场的大跌，和巨额大小非解禁有巨大的关系，下一次大小非解禁高潮在8月，4月，大小非解禁压力相对来说大幅减轻，这无疑为市场迎来反弹提供了契机。

    部分蓝筹提出了公开增发巨额股份的要求，随着市场的下跌，估计诸如平安要求每股100元的增发价不会有人去问津，投赞成票的基金相信也没有谁敢真的就去恶意损害基民利益，去以每股100元参与其增发，我个人认为平安的增发难产可能性较大。

    由于巨额大小非解禁和恶意圈钱主要在蓝筹股中发生，而这两大压力在4月将大幅减轻，故经过1月中旬以来市场的大幅杀跌后，整个市场基本处于所有品种都大幅超跌的状态，无疑为指数在4月产生大级别反弹创造了机会。

    技术上和基本面上已经具备条件，最后还要看政策面了。

    最高管理层近日表示要避免股市大起大落，6124到3300近50%的下跌、昨日和今日位列世界第一的大幅下跌，如果说还不叫大落，显然不合情理。单纯依靠市场的力量，由于牛市基础的动摇，何时见底很难说。故在高层表态后，昨日和近日连续下跌，不排除真的会有救市方面的措施出台，我们拭目以待。（比如降印花税尽管传闻落空，但不排除会在大家都绝望时成为现实。）

    因此，目前大盘应已处于6124以来的最后下跌阶段，需要配合的还要看中国石油了。中国石油近期的抵抗其实很不好，上周五刚好打到发行价16.7元，今日最低跌到16.73，尚没有跌破发行价。为了市场能中期见底，希望中石油能站好空头主力的最后一班岗，勇敢地破发。一旦中石油破发，市场的做空动能反而会大幅减轻，其反而会成为市场产生大级别反弹的重要力量，市场将义无反顾地迎来拐点。

    昨日提到要关注人民币升值带来的机会，从今日消息面看，人民币升值果成焦点话题，升值速度创记录。人民币升值受益的板块主要是金融、地产、航空。今天，这三大板块表现比较强，尤其是金融和航空，起到护盘的作用。一旦大盘企稳，我相信人民币升值这个利好将会在三大板块上反应。

    今日组合无动作，金融、地产、航空今日表现虽强，但仍不足以形成大幅上涨，或还有低吸机会。明天再决定下一步动作。

    综合看法：由于降印花税传闻落空，市场信心大受打击，大幅下挫；大幅下挫后，目前短线乖离率偏大，有反弹要求；4月，大小非解禁压力大幅缓解，加上大跌后不排除会有救市措施，故市场将在近期迎来拐点；中国石油破发将有参考意义，其一旦破发，或迎来转机；继续关注人民币升值带来的机会，如金融、地产、航空等。