太多的伤心、太多的无奈——最能形容现在的大盘和大家的心情。如果说昨天的黑色星期一部分朋友还可承受，那么今天的再度大跌，几乎摧毁了所有人的意志。无论您是股票投资者，还是基金投资者，无论您是业余投资人，还是机构从业人员，我相信现在的您一定面临非常被动的局面。

    面对股票账户近期的大幅缩水拉长阴，再能耐住性子的朋友现在也无法沉住气。以中石化、中石油为代表的基金重仓股近期的连续下挫，表明基金近期也在做抛售动作，这个抛售很多也是出于无奈，因为要承受大量处于恐慌中的开放式基金持有人巨大的赎回压力。

    现在大盘面临的国内外环境空前的差，有点1998年的味道。1998年是长江流域特大水灾、亚洲金融危机同时来袭，现在是全国性的暴风雪天气和周边市场连续暴跌配合。历史总是这么无情，总是不断重演，10年前的一幕真的再次发生。

    我在10月底、11月的多篇博客文章中，曾经提示过大盘在07年10月后的走势会和1997年5月到1999年5月之间的走势非常类似，昨天也大体谈了大盘中长期浪型的轮廓。这两种看法其实是一脉相乘的。

    我始终认为，牛市和熊市只在人们的心中。什么是牛市，什么是熊市，只有最后走出来了才能下一个判断。

    90年代末，中国股市还是个只有几岁的新生儿，开放式基金尚未诞生，1997年5月以后的大调整对当时所有投资人来说，教训深刻。那次调整的力度远超过去年的5.30，因为时间长达2年，是一次不折不扣的熊市。

    翻开大盘的周线、月线，可以发现，那次调整，最高点在1510，最低点在1025，空间大概35％。在1998年有一次冲高到1422的过程。由于由05年到07的超级大牛市，那次的调整在长周期上显得那么不起眼。只有亲身经历者才知道其中的痛苦。但没有经历者，看法只会是这样——是牛市过程中的一次正常调整而已，幅度不大，才500点不到。

    那么这次调整呢？如何给它定性？股票投资人和基金投资人该采取什么策略呢？

    这次始于去年10月6124点的调整，级别和力度超过去年的5.30，相信大家都不会有太多意见。我还是前期的看法，这次的调整，是针对998到6124点巨大上升幅度的一次总调整。由于市场规模的扩大，蓝筹股是决定指数涨跌的主要力量，因此，它们中的很多品种注定是这次大调整最主要的牺牲品。6124点以来，的确是它们这个群体跌幅最大。

    这次调整是始于1994年325点的第三循环浪中的第四大浪。第四大浪通常的终点通常不会超过上一浪级的次级第五浪的起点。上一浪级也就是第三大浪之第五中浪的起点在07年7月的3563。因此，这次调整终点我感觉不会低于3563。

    考虑到去年重要高点在4300，年线在4300，因此，这次大盘会有一次考验年线的过程。最终大四浪的低点在4000到4300之间。目前时间上无法判断清楚，到底是采取97年到99年的时间换空间的缓慢调整方式还是92年的快速调整方式，目前不得而知。

    不过考虑到现在周边市场配合，以及股指超出所有人预期的连续暴跌，我感觉采取快速调整的可能性偏大一些。截至今天收盘，沪指最低已到达4500点区域，留给空头的空间已经不是很多了。

    中国股市目前依然只是一个10多岁的少年，目前的调整依然属于始于1994年325点的第三循环浪中的第四大浪调整。第四大浪调整结束后，市场将义无反顾的迎来第五大浪。这次的调整，即使真的到达4300、4000、3500，依然无法改变长期牛市格局，依然属于超级大牛市中的正常调整。

    虽然我不看好蓝筹股08年的表现，但很多蓝筹品种连续暴跌后，市盈率已经到达了30倍以下，这个市盈率水平对于中国这样的新兴市场来说，无疑不高。因此，它们会有一次反弹过程。部分蓝筹股不排除展开反转的可能。

    08年最大的机会依然会从中小市值品种中产生。我前期组合围绕商业、奥运、3G、中小板、医药、新特区、价值重估以及汽车、创投等展开就是这个意思。近期大盘的大跌，其中的多数品种同样出现下挫，仅有少数品种如亚通股份等幸免。由于这些品种是从中长线战略眼光选择的，处于对长期牛市的继续看好，因此，组合继续维持不动，并将择机增持。组合能做好部分品种的差价，无法做好所有品种的差价，这种策略我感觉符合大资金的思路。

    如果您是一名股票投资人，只要您手中持有的品种经营状况好、财务状况优良、成长看好、估值不高，那么，这次大调整如果您没能躲过，就不要再继续做割肉出局动作。现在是07年年报公布高峰期，上市公司整体业绩有望创历史记录，因此，大多数品种，将会再近期展开大幅反弹。中小市值成长股有些将展开反转型的牛市行情，成为08年最大的亮点。

    如果您是一名基金投资人，现在正是加仓基金的时候而不是赎回它们的时候。很多朋友把基金当股票进行反复买进和赎回，我感觉很好笑。赎回后，您真的有眼光和勇气在低位接回吗？基金本就是中长线投资产品，由于中国股市长期牛市格局不变，因此那些买进基金长期持有的朋友将获得远高于银行存款、国库券等理财产品的回报。当然，基金有好坏，注意适当分散。

    综合看法：大盘在多种因素配合下继续重挫，调整力度和速度超过预期；由于调整采取快速方式，已到达4500，因此留给空头的空间已经不多，大家暂时要忍；指标股经过连续暴跌后，部分品种离启稳不远；08年最大的机会在中小市值成长股；这次调整依然是牛市中的正常调整，无论是股票投资人还是基金投资人，应以平常心应对，坚定信心，长期持有，必有丰厚回报！