徐小明：周一操作策略

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上周五是1月份的最后一天，自我讲2015年上半年的投资策略报告会已经过去1周的时间了。在这段时间里，我给的操作建议或意见还是很清晰和一致的。小盘股我认为风险还是比较明显的大于收益，我给了很高的风险提示。当然这并不代表了小盘股一定会马上跌，即便再涨，同样面临或存在这个问题。还好，公开课在22号，当时我谈到了一个点位1755点，目前小盘股的空间阻力在这个位置非常明显，对于小盘股而言，风险主要在于周线速度严重放缓，我担心周线大周期有问题，如果一旦这种担心是成立的，很过股票是要“筑顶”的。

跟小盘股不同的是，大盘股并非是“筑顶”而是“上升途中的调整”，但大盘股的问题在于信用交易带来的资金推动型行情的持续性，119那天其实已经揭示了这种风险的可能性，后来当天晚上管理层进行了辟谣，那也许只是演习，银行系统也做过类似的演习来考验市场的承受力。我认为管理层并不希望看到市场的泡沫爆裂，当然我也不希望看到。但是，像2014年这么爆发性发展信用交易，尤其是很多根本没有风险承受能力的人，都在做信用交易，胆大=赚钱，这终究会出问题的。

实际上，市场是最好的老师，经历一波惨痛的、刻骨铭心的经历之后，融资融券等信用交易才会进入到真正的、正常的大发展时期，所以2015年上半年主要的任务是防范信用交易的系统性风险。

当然现在问我最多的问题，是不是已经见高点了，我统一答复：近期对大盘股为代表偶的上证指数的判断是，仍有可能处于上升周期，并且占到大概率。如果我一定要回答是不是有可能已经见高点了，我只能答是有可能的。

在操作上，我于23号中午就写了激流勇退，当时刚创了最高点3406点，再最高点提示激流勇退不就是防市场提前筑顶么？防归防，我至少目前还无法断定下跌已经开始，所以我只能是概率上分析，这里的调整没有比119那里更猛，实际上价格没有跌幅很大，MACD的值回落的比较明显，之前还担心顶部结构的级别略小，经过1月底的这段时间的弱势，这个级别可是够了。

考虑到确认的难度，我实际上在2015年投资策略报告会上就提到了，这次会是复杂性顶部。但有两个基本的特征要铭记。

1、上升途中的调整，大家可以去看一看美国道琼斯指数08年至今的行情（我明天再详细说），我认为A股是有能力和条件走出长时间的上升周期的，并且非常有可能是长时间慢牛，我们要对行情有信心，即便有猛烈的下跌，依然要保持信心。

2、这次下跌的主要风险是信用交易的风险，如果不释放掉，会有越来越多的人进行信用交易，信用交易的人都杀红了眼，没有信用交易的人看信用交易的都羡慕红了眼。泡沫若不管，会越做越大，若管的狠，则直接泡沫爆裂，可能刚建立的信心又崩溃了。这很考验管理层的智慧，但我们也要对管理层有信心，你有了信心，就会从下跌中看到机会，这才是重要的。

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