徐小明：周一操作策略

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本周末的消息面是偏空的，最主要的一则消息是证监会查出两融违规。

新华社12月11日曾撰文称，A股过去几周的暴涨是由于大量包括融资融券在内的杠杆资金在“兴风作浪”。暴涨暴跌的股市不是一个健康的股市，而一个靠杠杆资金来创造“神话”的股市更让人担忧。任何影响到市场流动性的消息都能将整个市场陷入“断崖式”下跌的风险之中。

首先我认为新华社的这篇文章，并非是温言耸听，我曾经也多次写了对信用交易、杠杆交易的担忧。市场涨，这个环节不会有很大的问题，因为后续的资金会源源不断的进来，资金是锦上添花的，但绝不雪中送炭。也就是说我们目前所承受的信用交易尚还没有问题的主要原因是行情还在上涨。

而一旦这种上涨不能持续，或者行情进入到下跌阶段，这部分的杠杆资金会起到反向效果，很多杠杆的财富会在很短的时间内化为乌有，然后巨大的风险推到多米诺骨牌。这就是我所说的风险所在，也是上面新华社所担心的“断崖式”下跌。

我认为这样的下跌终将会到来。

所以证监会查处两融违规是正确的，并且是及时的（稍晚）。但是否会引发股市的大的波动，我觉得这不一定。

打个比方，房价上涨过快过猛的时候，出台了加税，就是未满五年不是唯一住宅的加20%的个人所得税。结果并没有抑制房价上涨而是加速了房价的上涨，因为卖方把其应该纳的税强加给买方了。

人为的限制融资，真正有这种需求的，会去民间借贷，配资就是在这半年暴力发展的（证监会应该去查配资行为，因为对比券商的融资，配资简直是投资者风险于不顾，只夸大收益不提风险），而关停的这几家券商，他们明知道违规也大力推进融资的原因难道管理层不知道么？就是抢市场抢时间啊，我认为该开融资的都开了，即便不关三个月，开信用账户的热情也开始降温了。

熊市里你人为的想让资金入市，资金不来。牛市里你不想让他们进来，他们会从其他渠道进来。因此，真正的风险不是人为的限制资金流入股市，而是你不限制，但资金不进来了，那才是大问题。

周一的走势，多半会低开，瞬间跌一下，然后先抑后扬的概率大。

另外，对付泡沫，你戳破它，会带来更大的后果，这个管理层肯定知道，防泡沫就是防泡沫爆裂，如果能像美国常年保持慢牛，信用交易的融资也会常年的待在市场里，泡沫就慢慢做实了。

股市好比打麻将，中国股市几年不胡，憋了一把大的，所以会有人担心一把大牌之后又是几年不胡么？学学美国股市吧，天天屁胡，天天胡。