徐小明：新股首日交易机制的变化

上市首日交易机制方面的调整主要有：一是取消了“收盘前5分钟申报价格不得超过开盘价120%和80%”的控制措施，申报价格仅实施“集合竞价阶段不得超过发行价120%和80%”和“连续竞价阶段不得超过发行价144%和64%”的控制措施；二是取消了盘中股价上涨或下跌超过20%时第二次盘中临时停牌的规定，仅在盘中股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟，以解决新股上市首日交易时间过短的问题。

新股上市初期(上市后的前10个交易日)异常交易行为及其监管措施方面的调整主要有：一是取消了单一投资者全天买入不得超过新股当日实际上市流通量千分之一的限制；二是对大额申报、高价申报、连续申报、虚假申报行为进行了量化规定，以帮助投资者更好地把握《通知》规定的新股异常交易行为，自觉约束其新股交易行为。

评：上次发新股，首日因上涨而停牌的股票一片一片的，但这种股票实际上是一种恶意炒作，交易通道优先的机构大量资金堆买入，行情就瞬间就上涨到上线，然后停，然后开，再停。可是普通人买不进来，而能买进来的，就是那些专属交易通道的人，等到他们集中卖出的时候，就是这股见顶之时，资本对价格的影响太严重了。归根结底，是因为交易制度有漏洞被专业人士逮到，然后闷声发财。

把更多的权利交还给市场，这同样是我给股指期货市场的问题出的建议，别处处管市场，市场自身会自己调节。有些问题不是因为我们管的太少，而是管的太多。