徐小明：换合约和黑色小三

    每个月的第三个星期五是结算日，但主力换合约却通常都不等到星期五而是在多在星期三换，而机构因为出现了股指期货的严重多空失衡，所以在换合约的这一天，波动特别剧烈，国外是结算日走势异常，我们是换合约。

    因为换合约这个动作其实并不容易，一边出，一边才能进，额度、速度、幅度、这三个度都会影响到主力在股指期货的操作策略，如果主力合约提前出了当月合约，还没来的及开下月的，一旦行情出现快速下跌，就会被动的加进去，而因为机构大多数都是做空的，所以这种被动的加进去的空单又导致进一步的下跌。

    恶性循环和多空失衡是黑色小三的主要原因，所以每到高位的第三个星期三，我都会提醒风险。

    股指期货我不想说太多了，因为我看到了中金所的努力，我们为之付出的太多，这是一件很欣慰的事，为了更公平、公开、公正的未来。