徐小明：极限交易，最牛X的手法
　
　　当大家看到这篇文章的时候，希望大家能够认真思考一下，这里面的逻辑。
　　
　　我要说的这种逻辑，是不符合常见的交易方法的，严格意义上来说，这是一种极限的交易方法，我们可以把它叫做极限交易法。他并不常见，但跟常见的分析方法是并存的，也必须是并存的。就想小概率一样，没有了小概率，就没有了概率。大概率是相对于小概率的，小概率有它发生的必然的逻辑基础。
　　
　　那什么是极限呢？比方说水。低于0度以下，就会变成冰成为固体，高于100度，就会成为沸水，变成水蒸汽，成为气体。说明水的承受极限是0-100度之间。
　　
　　从交易的范畴来讲，每个人可能也会有两种极限，一个是向下的，跌到多少你就抗不住了，准备割肉，想卖掉，这是一种向下的极限。涨到多少，你就受不了了，想杀进去，有冲动，这是一种向上的极限。
　　
　　极限交易，是研究的一种心理变化情况。单一的个体行为，也许他的承受力是不一样的，不像水的状态那么明显。
　　
　　但是大量无序的个体行为，会在整体上出现秩序。
　　
　　这句话本身，是很难理解的，但当你真正的理解了这句话，就明白了，这种极限是存在于无序而大量的个人投资者的。那么无论是向上，还是向下，只要冲过了投资者的承受极限，就等于冲垮了他的防线，冲破了他的底线。有会出现“效果”！
　　
　　比方说新上市的国债期货，第一天3万4千多的成交量，第二天1万多，第三天只有5千多，同比下降的幅度非常严重。而反观股指期货，成交量却越来越高，这为什么？
　　
　　因为股指期货的个人认同度比较高。所以股指期货的交易普遍性，比国债期货要高，但股指期货和国债期货之后的表现，确实是一个量增，一个量减。
　　国债期货的量减，我觉得最大的问题是，是没有对手盘。机构不是不想玩，而是没有股指期货那么多的软柿子，如果中金所不去平衡机构的多空失衡，无论是国债期货还是股指期货，都会出现大问题的。
　　金字塔式加码。股指期货的开户50万门槛，代表了相当一部分有实力的优质投资者。他们很大的一部分是从股票市场转战股指期货市场的，而股指期货的杠杆和T 0，在投机属性上，比股票强太多了，假如股票没有投资价值，那么想不出理由不在股指期货上投机而是在股票上投机。而股指期货的投机一旦失败，大多数人所采取的策略是，把股票的无杠杆的资金卖掉，转到股指期货的有杠杆的交易里，形成金字塔式加码。

　　金字塔式的加码，就使得机构大面积做空，有了对手盘。因为对手盘的出现，机构做空的额度也逐年增加，我曾经披露了两个事实。2011年中信自营盘盈利20亿，同比是2010年的近十倍，海通同比是40倍。各大机构全部都在增加做空的份额，其中的主要原因，就是因为对手盘的增加。国债期货，机构就是想加仓，没有对手盘，加在哪？
　　
　　另，我又披露过另一个事情，2012年中金所盈利120个亿，加上期货公司的佣金和机构套保套利盈利，这些加起来几百个亿。中金所并不印钱，这个钱从哪来？有人还玩笑说，别说是个人投资者亏的。
　　
　　这个一点也不玩笑，就是个人投资者亏的（包括一般法人机构）。
　　
　　他们用的就是极限交易手法，行情连年下跌，就会有人利用股指期货的杠杆，赌上涨。金字塔式加码是因为大多数人太想翻本了，当损失比较严重的时候，就超过了理性的极限，澳门、拉斯维加斯等赌场，也在赚这个钱，输疯了的人会丧失理性。我一个朋友，总去澳门，却总赢钱，说白了技巧是一方面，主要的原因，是他极理性和耐心，并非常人，根本就是一个怪物。
　　
　　可大多数人是正常人，不是怪物，所以就回到我们上面的话，大量无序的个体行为，会在整体上出现秩序。阻击这群人就行了。
　　
　　然后行情就一直跌，一直跌，这些人能补仓的都在补仓，因为是低位。卖股票卖房子，在坚守，因为位置低。可是我都说了多次了，低位做多是正确的理念，根本敌不过集中做空的资本。这个长期看起来没问题的理念，必须有好多条件和承受力，以及过程。这根本就不是一两句能说清楚的。
　　
　　所以我们看到的是一种极限行情，因为太不符合常理了，我们也叫他奇葩行情。股市于经济背离，常年下跌。问题的核心就是我一直说的，机构交易股指期货出现了严重的的多空失衡。散户多头不是机构空头的对手。
　　
　　跌了还跌，低位做空才叫极限。用了极限的手法，才能获得大的利润，光大乌龙指已经清楚的告诉我们，这个市场是可以被操纵的。而真正的顶尖头脑，他们的底牌是：他们能主导行情。一般人，做不到主导，只能做跟随，而极限行情里，跟随是没有信仰的。这就是我虽看明白这一点，但为什么总说，做空没有信仰。低位做空那么容易么？如果你不能主导行情，只是跟随的话，你的信仰本就缺失，一根底部大阳线，跟随做空的全迷糊。
　　
　　股指期货的个人投资者（一般法人机构），赔的一塌糊涂。
　　
　　反观股票市场，创业板多少人喊高了，指数翻番的时候并不多见，尤其是在大环境还在持续下跌，甚至创新低的情况下。但主力采取了另一种极限的向上的交易手法，手游概念也好，文化传媒也好，这些股票，连上市公司本身都不觉得这种上涨时合理的。当然更多的市场专家也会这么认为，一个50多倍的市盈率的创业板，已经风险很大了，对比主板10倍左右。
　　
　　那么30倍不高么？35倍不高么？40倍不高么？45倍不高么？50倍说这话的专家，难道你只有在现在才看见这一点？也许事情是这样的，30倍到50倍，你这一路都错了。也许未来在某一天你会对，我认为那是一种运气，而不是智慧。
　　
　　今天上午，创业板又创新高了，所以创业板的逻辑是，现实行为要比理论更牛逼。
　　
　　就一直涨，所有进来的都让你赚钱，出去的让你后悔。你认为的高位、风险，全都在见鬼，5块钱买的，10块钱卖出，你觉得自己很牛逼，涨到20你就会觉得自己很傻逼。傻逼的时候的，你不一定敢买，但涨到30的时候，就觉得自己快崩溃了。涨到40、50的时候，就受不了了，就买进去了。这就是我之前说的极限，当人的承受极限被冲过的时候，就会丧失理性。
　　
　　为什么998点没多少人买，6124点一大堆人冲进来？只要价格一直涨。希望，就会在绝望中，得以重生。
　　
　　这就是今天我要说的重点，极限交易法。
　　
　　我们用所有传统的理念、方法、技巧等通通不能解释这个行为，更别说战胜它。我常思考一个问题，当我们进入到金融市场里来，我们就遇到这个行业，最顶尖、最聪明、最土豪（有资金）、最专业、最内幕（有信息），的专业的头脑的较量。
　　
　　我们凭什么胜出？
　　
　　大家有思考过这个问题么？如果没有，现在请花15秒钟思考一下吧。
　　
　　打了这么多字，下一篇文章中，写一写我对极限交易的思考吧。