徐小明：周一操作策略

点击进入明日 3月18日盘中同步分析提示

上周五的走势可以用戏剧性来描述，早盘制造了一定的恐慌性，但在盘中却形成了尖底，骤然形成了市场低点之后，一路向上猛烈的拉升，又在中午附近突然见顶，下午反身向下尾盘尾盘又回落回去，形成了长上影线的一个小十字星线，这种极具戏剧性的走势背后真正的原因是股指期货，股指期货里面有无形的手。

我在周五中午给了一张图，并且说明了支撑和阻力位就在这个通道线下轨和上轨处，并且同时我也说明了，上涨的性质为反弹，不是反转。调整并没有结束，至于什么时候结束，我希望能够即时盘中判定，我已经不方便提前说了，原因有很多，望大家理解。

再谈谈股指期货，因为股指期货的杠杆交易、T+0交易、以及双向交易，这些特性都是代表了股指期货里面有巨大的利益博弈，但最终谁拥有了股指期货的市场定价权，谁就主宰了利润以及整个股市的未来。上周五股指期货一天波动近200个点（最低点到最高点涨110多点，最高点又回落90多点）。你做一手需要11万的资金，如果完全做正确，最大可以获利200*300=6万，即一天的利润就高达50%多，所以股指期货的拼杀实际上已经进入到白热化。

股指期货里的操作人群，主题分为三类，机构、幽灵、普通个人。我分别来说：

1、普通个人：普通个人投资者，我认为能够长久生存下来的个人投资者，不会超过5%，我是真心希望对股指期货市场没有足够的风险认识和了解之前，不要进入股指期货市场，前些天我也说过这件事，虽然在最底部，各路资金围杀个人股指期货投资者的那一局我们板过来了，但一点都不代表个人投资者的风险在减少，他们太弱了，一点话语权都没有，而且人性的弱点将在股指期货里展现的淋漓尽致，只有“极少”的人会在股指期货市场里胜出，对于绝大多数人来讲，股指期货将是一条不归路。

2、机构：机构在明，而且交易行为又有诸多限制，几个月前在我写的股指期货世纪之战里，就写了机构必败。我写文章的时候持仓单才3万5左右，当时说持仓单会超过10万的时候，会展开世纪之战，1949点的那几天虽然指数低迷，但股指期货市场刚好过了10万张单，然后展开了一波700点的行情（目前还不是世界之战的鼎盛时期）。机构在这一波当中非常的被动，他们有天生的缺陷，第一：方向被严格的限定为套期保值外，只能做空。第二：交易量被严重限制，自由性很差。第三：这些机构之间的跟随特性极强，不是抱团而是单纯的跟随。这些特性注定了在真正的战役中，处于绝对下风，尽管整体上来讲规模大，但没用。

3、幽灵：幽灵在暗，股指期货里起到决定性作用的实际上是这笔主宰日间交易的资金，逐利本来就是资金的属性，本无可厚非。利润一旦进入到几十亿的时候，就已经没有了道德底线甚至没有人性。在底部虽然我发动了对空军的心理战，但实际上我给它们提了一个醒，机构上述的弱点非常明显，幽灵反手做多是可以赢机构的，个人投资者和整体股市不受伤害，我也不愿意管这破事。但我想到了一点，就是其操纵市场的本质并没有改变，因为只要机构还有诸多限制，那么就一定不是幽灵的对手，而背后更深层次是幽灵已经明白他们开始已经掌握了市场的定价权，想做空就和机构一起空，会很容易；想做多，就反过身来杀机构，虽然难但仍胜算很大。

上次去中金所，跟相关人员吃中午饭的时候，我谈到了个人交易的数量限制（持仓300手和1000手成交），会不是机构的对手，强弱反差很大，我建议他们如果不肯放开对机构的限制就放开对个人的限制。我对中金所其实没有任何的敌意，我一直是敬重他们的。上周中金所上调了个人持仓限制到600手，而且同时限制了机构单一方向结算会员10万手的警告。这两条已经充分说明了，中金所开始意识到套保的清一色做空会对行情有影响，所以才开始进行适当的限制，并且增加对手的额度。

但中金所可能没有想到，幽灵部分其实是隐藏在个人投资者当中的，您相当于放大了幽灵部分的话语权而缩小了机构的能力，在本来就处于下风的机构，更是处于下风了。真正良性的市场的核心是在于“相互制衡”这四个字上，而对市场的限制越多，制衡能力就会越小。而且机构套保的方向和性质不变，幽灵会明白“做空容易做多难”的属性就不会变，股市就起不来，经济也陷入困境。放开对机构的交易方向的管制，可以用限制成交的数量来限制来防范风险，这样两大主体力量之间才会形成相互的制衡。

我知道中金所一定会做出改变，但中金所面临的一大难题是：如何在没有出现风险之前提前意识到，并且进行防范。这是需要大智慧的，911恐怖袭击之前，没有对反恐认识的高度，也就是说有些风险是必然要经历的过程，有些错误也会是改革必然经历的过程。但我们仍希望中金所的领导们，能具有大智慧，因为股指期货已经不再单纯是股指期货，他的成交额是上交所和深交所两市成交总额的3倍了，他决定了股市，影响着经济。

中金所未来任重而道远，郭树清主席也是极难得遇到的好主席，强烈希望郭继续担任证监会主席。