徐小明：周五操作策略

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昨天晚上，央行公布了存款准备金率下调的消息，这则消息其实是挺重要的，因为紧缩的货币政策有了实质性的放松，而且上调和下调通常都不是一两个周期结束的，它是一个长期性的，比如上一次下调存款准备金率是在3年前了。这至少说明再未来一段时间内，货币政策并不会依旧那么紧。

但市场到底是不是政策市呢？我举下面的例子来说明。

1、10年里，出政策性利空导致股市指数跌停的，目前还没有出现。相对比较大的是，2007年5月30日，证券交易印花税由0.1%上调至0.3%，大盘跌6.5。但事实证明那只是上升途中的调整，其后的几个月，股市又涨了50%，从4000点到6000点。

2、10年里，出政策性利多，导致股市指数涨停的，共有4次。第一次是2001年10月23日，暂停国有股减持，大盘涨停，但随后的2个多月时间，股市再次下跌了20%。2002年6月24日，停止国有股减持，大盘涨停。次日创反弹最高点，之后半年都是熊市，股市下跌22%。2008年4月24日，证券交易印花税由0.3%下调至0.1%，大盘涨停。但随后市场出现了连续下跌，近50%的跌幅。同年9月19日，证券交易印花税由双向收，改为单边收，大盘涨停。但随后的近20个交易日，股市又跌了近18%。

这些是市场上最为直接的利好或利空，对股市有直接影响的。比其他隐性的利好和利空要重要的多。但从上面的例子可以清楚的看到，十年来，没有一个特大利好，能够立刻改变市场的运行方向。

股市有自身的规律，股市不是政策市，即时的消息会暂时的改变方向，慢慢的还会归到规律当中。