徐小明：周一操作策略

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03年4月曾经出现了大分化，即在大盘涨的时候，个股并非一起上涨，而是当时的5朵金花在上涨，而其他大部分股票不涨反跌，那是我第一次体验到实际意义上的分化。其实在个股数量越来越多的今天，普涨将不在是大盘上涨的常态，反而领涨才是。由于股票数量的增多，一部分股票在吸引眼球，而其他股票跟随。但分化实际上并不多见，而真正意义上的大分化目前也只有03年4月那一次。不是涨了指数不涨钱，而是涨了指数倒赔钱。

在上周的周五操作策略里，我详细介绍了拉大盘掩护小盘股出逃的动机和手法，而实际上小盘股限售股解禁比股改限售股解禁面临的问题更加复杂。最主要的原因就是直接受益者是个人，国有控股公司虽然公司的规模很大，但管理层实际控制的股票很少或根本并不控股。所以即便已经全流通，限售股部分在没有生存问题的前提下，是不愿意在资本市场上坚持变现的，因为你变了现，钱也归公司所有，而大股东减持所产生的负面效果，黑锅是要背在管理层身上的。风险和收益不对比。

而小盘股的限售股一旦解禁，那就面临着巨大的财富实现。我们也不排除有大部分公司的持股人对公司有信心，并不选择减持所持股份。但从近期媒体披露的高管辞职，你就不难发现，有部分人已经做好了变现的准备。小盘股减持变现跟大盘股一样，也产生负面效果。但比其背后巨大的利益，收益远大于风险。你不难理解，对比批评的声音，白花花的银子更实在，所以限售股一旦解禁，抛售是必然存在的，且远大于大盘股的减持压力，远大于。

而且我们要担心两点核心问题：把股价做高，在减持前各个方面都很支持。市场需要良好的氛围来发新股，资金需要上涨的环境来进行炒作，小盘股更是希望价格大涨，将来卖个好价。股民呢，也愿意享受在牛市，而非熊市。一切似乎和谐的很，其乐融融。但小盘股估值偏高这已经是不争的事实，上面的四层关系看似稳固牢不可摧，实际上却岌岌可危的。因为在利益的面前，有人会率先跳出来，而目前来看，小盘股的限售部分可能会首先跳出来，因为他们获得的利润最直接。小盘股指数（中小板综）已经创了历史新高，由于整个市场因为是在高位，一旦有部分起了带头作用，这种态势马上会形成羊群效应。届时，再强的资金、再利多的政策，也难以阻止。这其实是我短期最担心的。因次，我节后虽看好大盘的短期走势，也不断的重复，要做就做些大盘股，小盘股坚决不要碰。假如你已经大赚了小盘股，并能及时的进行战略调整，那么你无疑是最大的赢家了。

另一个核心问题是：我们怎么防止，小盘股的控股股东成为自己股票的最大庄家？估值偏高的时候，在不影响控股的前提下，可以卖出股份，这么大的盘砸下来，谁接的住？股价多半是应声回落。卖出来钱后，等估值低的时候再大举回购。去年至今，发新股的速度太快了，如果步子迈的小，我们可以看看市场的反应再做决策，但现在已经不是十几家或几十家了。步子迈的太大太快，市场难免出现问题，虽然目前还挺好的，但我能隐约感觉到问题的真实存在，而且并不好解决。

大盘分析：

短期大盘上涨的速度依然很快，日线空间123求4，从2319点开始，4已经到位了。不过由于上涨的速度过快，短期还是会很强的，调整也最多是横着，机会大于风险。个股选择上，已经真的不想再重复了，如果大盘进入主升时期，大盘股必然首当其冲。退一万步，即便这里是伪牛市，大盘股也不是下跌的重灾区。

声明：08年末我已经很少出现在公共场合，但为了感谢这期间很多投资者对我的支持，将于近期在北京举办一次投资报告会，主要目的是回馈参加过我网络培训的学员，这期间凡是参加过完整6个月全学期的学员，肯定会是完全免费的。因很多学员都是只闻其声，未见其人，希望能通过这次机会，能够与大家多交流。届时具体情况我会在博里更新。

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