昨日证监会向社会公布了《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》。

    浏览了一遍这个决定，其中最大的亮点就是，其一，规定IPO可不经路演直接确定发行价格，这是此次新股发行体制改革的重大突破。其二，增加新上市公司流通股数量，有效缓解股票供应不足，原则上网下发行比例提升至不低于50%，并取消限售期。其三，对于市场关注度较高的如何执行行业平均市盈率"25%规则"的问题，《办法》没有做出具体规定。

    看了这个新规，本人不由得感叹：A股沦为圈钱者的乐园！

    解读此次修改的新规，发行体制的改革重点在于市场化。证监会负责人指出，调整主要是为了放松行政管制，发挥市场主体的自我约束和归位尽责。创新就是在于发行定价的灵活性将大大提升，发行人与承销商将可创新定价方式。也许这样更有利于新股发行顺畅，更有利于机构投资者，当然，对于打新一族是绝对的利好。

    新规提出了明确的监管措施。例如，对证券公司在承销过程中，以虚假推介误导投资者，以不正当手段诱使他人报价或申购股票，以自有资金直接或者变相参与网下询价和配售，或者唆使他人报高价，限制报低价，性质严重的违规行为，证监会可暂停证券公司最长为36个月的证券承销业务。个人认为，世上有矛，那必定会有盾。上有政策，下有对策，这是众所周知的一贯策略，何况玩这个的都是一些精英，何患无策？

    为什么会认为今后A股会沦为圈钱者的乐园呢？理由如下：

    其一：原本A股就是为圈钱而设，国家、企业要发展，要资金，投资者参与股市进行投资，做股东，共同参与建设，如果盈利了大家分红，如果亏损了，大家损失。天经地义。但是这种情况在A股中已经被扭曲，股市这个经济晴雨表变成了反向指标，铁公鸡上市公司比比皆是。郭树清的一句话很经典，概括了A股几十年的本质，那就是，“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。”说明以前一直是把投资者当成了傻瓜。

    前几天写了《抽血机不会停止工作》，很巧的是刚写完这篇文章，证监会在回应投资者八大热点问题时指出“证监会方面称，市场指数高低不是行政监管的范畴，停发新股则是典型的行政管制，监管部门不能根据指数高低来调整发行节奏，否则就是走"回头路"，不符合市场化改革的方向。一句市场化就将这个问题化解了，因此A股无论上涨还是暴跌，其融资脚步不会停止。

    其二，修改后的办法更有利于机构投资者的利益。因为发行人和主承销商本来就在一条利益链上，为着共同的利益而奋斗，这是他们的目标。发行人恨不得把价格拉高，承销商何乐而不为呢。或许会有25%市盈率的限制，但是擦边球人人会打，最终还是要靠二级市场来承受。此次的新规使得发行人和承销商自由了，但是中小投资者的利益呢？谁来保障？

    其三，修改的新规依然是为融资服务的，毫无疑问已将中小投资者边缘化了。

    其四，新规有利于打新一族，再次培养了这个群体。在新规实施后，也许会在25%市盈率范围内发行，申购价可能会明显降低，也容易形成二级市场的炒作，也给打新一族提供了不被破发的保障。何况那么多需要圈钱的上市公司都在排队等候，没人捧场怎么行，因此，今后一级市场的申购资金会逐级攀升，或许本人也会进入这一行列。