中线选股关注什么

刊登在6月5日《大众理财顾问》杂志

    进入股市后，操作方法有多种，有长线、中线、短线、超短线。一般来说，超短线适用于当天可以做回转交易的权证操作。短线适用于游击战，买卖只看短期技术指标，与股票基本面关系不大，技术指标符合条件就买入，获得收益后就抛出，这种方法需要有比较高的操作技术，风险也极高，这对于新入市的投资者来说，比较难以把握。

    长线股票需要有很大的耐心，买入一个股票后持有一年到几年都可以。由于系统性风险难以预料，真正的价值投资在我们中国股市似乎还不适用。如果挑选的好，收益会很不错。如果出现变数的话，股价可能破发行价，可能破净资产。来自上市公司的风险，来自政策的风险都有，很难让人放心长久持有股票。

现在很多参与股票或者基金的投资者，很大一部分人都是上班族，有着自己的工作，有着自己的事业，生活节奏很快，很多人并没有时间每天盯着大盘买卖股票。笔者认为选择一些股票进行中线投资比较切合实际，这里所定义的中线是一个波段，时间跨度根据实际情况灵活掌握。一般来说就是从股市或者股价相对低估到相对合理的一个过程，也可以理解为国家经济发展的一个趋势或者某只股票正处在一个上升趋势中。

宏观经济是基础

    把握国家经济发展的方向，这是投资者所必需要了解的，也是股票中线选股的关键。股市是国民经济的晴雨表，2008年受到国际金融风暴的冲击，上市公司的业绩普遍下滑，股市由此也出现了激烈的反应，遭受了前所未有的重创，假如在这段时间内介入股市就很难盈利。2009年国家为了保增长，实现了宽松的财政政策，出台了十大产业的振兴计划来刺激经济，因此股市出现了一波较为可观的上涨行情。在这种情况下参与股市就能够获得相应的收益。

    在这种预期向好的情况下，我们应了解上市公司所处的行业是朝阳行业还是夕阳产业，是不是具有周期性。公司所在的地域条件是不是符合其发展等。比如说最近中央出台了十大产业的振兴计划，我们不妨可以去发掘其中具有发展潜力的股票。从最近国家提出要把上海建设成为世界金融中心和世界航运中心后，上海本地股板块崛起，这就是一种投资机会。又如在最近两会中提到区域经济的建设，北部湾、海西等地区的发展将随之跟进。以上可以看到国家的政策对上市公司的积极发展起到了决定性的作用，我们不妨研究一下这类上市公司的发展前景，选择一些优质股进行介入。

5个指标和1个判断

    把握好总体趋势后，接下来的重点就是选股，股票质地的好坏直接影响到投资的收益。因此要根据各种指标经过综合分析和筛选后才能做出选择。  

市盈率，

    市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利），市盈率越低越好。由于年报出来的数据只代表一个时点（12月31日），最好能够结合上市公司经营情况测算一下今后的市盈率会达到多少，这就是一种动态市盈率。市盈率如果能够降低，说明上市公司利润有增长。业绩尽管是最主要的指标，但是也要分清是不是这个公司的主营业务是否在增长，有些公司是靠投资收益或者出售资产等途径来增加利润，这种只是一次性收益，并不能说明公司取得了实质性的发展。

市净率

    市净率=股票市价/每股净资产，市净率越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小。比如说2007年每股净资产只有2元左右的股票被炒到十几元，甚至几十元，买入持有的话，危险程度就很高。

净资产收益率

    净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。一般来说超过10％以上的公司收益就非常优秀。

市销率

    市销率是总市值与年销售收入之比，市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。假设一家公司的年销售收入为1亿元，总市值为1亿，市销率就为1。意味着你用1亿元买一家年销售1亿的公司。假如有一个股票目前的总市值约150亿，而它去年营业收入是300亿，也就是说现在拿出0.5亿资金就可以买入销售收入1亿的公司，足见其投资价值。

公司性质

    通过以上几个指标分析上市公司的基本面后，最好能够再做一下横向比较，如果是独家经营具有垄断性那就最好，如果有相同行业的上市公司，那么就应该进行相互比较一下，是不是比相似的公司具有优越性和发展前景，然后再做出选择。

是否善待股东

    除了以上的分析以外，最好再能够研究一下这个上市公司是否善待股东，许多公司对待融资非常积极，要他们回报股东似乎是种奢侈，很多公司虽然盈利不错，但是多年不分红的事情也经常发生。股票是风险投资，买入股票后短期难免可能会被套，如果上市公司经营业绩好，每年分红大方，分红比例能够比银行利率要高，那么这种公司才是真正值得你放心持有的。

放低预期保值为先

    随着国家经济的回暖，股市也会走出上升行情，以笔者观点，作为一个散户，投资是个循序渐进的过程，投资股票也是这样，不要急功近利，初入股市者要把期望放低一点，只要收益大于银行利率，大于债券收益，能够是自己的资金保值增值就很不错了。其关键就是要稳健，能够持续盈利就是一种成功。近期我们不妨可以关注一下银行股，浦发银行地处上海，上海建设两个中心就是很好的契机。就浦发银行这个上市公司本身来说，业绩优良，第一季度每股收益0.52元，目前市盈率只有10倍左右，2008年分红预案为10送4股、派2.3元红利。笔者觉得如果选择将钱存银行，还不如买些浦发银行的股票。在区域经济方面可以关注一下海西概念，比如说建发股份，此上市公司地处厦门，随着两岸关系的好转，大陆去台投资也放到了议事日程上，台湾人寿和建发股份共同设立了君龙保险公司，在两岸金融合作方面首开了先河。尽管世界金融风暴使其在外贸上受到一些影响，但是这个上市公司把握风险的能力较强，一季报显示每股经营现金流达到每股1.55元，可见此公司经营稳健。其次此上市公司能够善待股东，历年来分红都比较大方，按照目前的股价，仅凭每年的分红就要比银行同期利率高。