昨夜美国股市全线上扬，欧洲股市大涨，港股大涨。石油继续上涨，黄金涨至911美元附近，周边市场火红一片。

    昨天大盘在2600点整数关前蓄势冲高，题材股仍然在盘中持续涌现，上海本地股持续活跃，今天上海南汇区并入浦东新区获国务院批准，大浦东概念将成上海经济发展的新引擎。近期上海本地股有望成为新龙头。

    我们可以看到，近期仍然是由题材股主导着市场，而大盘蓝筹股表现平平，最近几天，蓝猫一直看好的银行、地产和区域经济终于有了很好的表现。

    从基本面上看，流动性依然充沛，虽然4月份信贷减少到6000亿左右，但还是保持着注入的状态，资金推动依然能使行情继续发展。依然看好银行、地产和区域经济板块。

    目前这个市场风险和机遇共存，在行情火爆之中，在题材股被轮番炒作之际，我们应该要保持一份冷静。虽然很多人说炒股票就是炒未来，股价是对未来的一种预期，这没错，但要思考的是，预期不能脱离实际。打个比方，某只股票第一季度报表亏损，大家对它预期很高，股价被炒到15元，假如真的扭亏为盈，每股收益达到0.20元，市盈率已经是75倍了。做过企业的人都知道，当一个企业亏损后，扭亏为盈是件很困难的事情，这是一个缓慢的过程。当然这不排除上市公司改头换面包装一下后业绩神奇般上涨。

    蓝猫认为，题材股经过爆炒以后，伴随而来的就是泡沫。如今大家惯用的计算方法都是以去年的业绩来计算市盈率，这就有点失真。如果要对某上市公司进行估值，最好的方法是把去年第四季度和今年第一季度的数据来进行测算，这样准确度比较高一点。

    蓝猫一直是主张价值投资，尽管股市有泡沫才会有意义，但是价值终究会在价格上得到体现。