又一个车坛神话轰然倒下，在头号股东保时捷频频发难之后，骄傲的大众终于顶不住了，随着欧盟委员会亮起绿灯，这家有着辉煌历史的汽车企业将迎来自己的新老板。对业界人士来说，保时捷并购大众其实已不是新闻，人们更关注并购背后的潜台词。

    早在2005年，保时捷就已经成了大众公司的头号股东，当时，保时捷以33亿欧元拿到了大众20%的股份，也算是拉了深陷敌意收购泥淖的德国同行一把。此前，美国拉斯维加斯的旅馆大亨柯克·科洛里安正打大众的主意，而且已经把股价抬得很高，一直亏损的大众无力挽救自己，保时捷的仗义出手可谓正当其时。这笔交易完成后，仅从股权结构来看，保时捷其实已经具备了收购大众的条件，因为二号股东德国下萨克森州政府也只持有18.2%的股份，但保时捷良好的财务状况让董事会无法下定决心呑掉这个大包袱。

    如今，信心满满的保时捷终于决定蚂蚁吃大象了，这是后金融时代才有的奇迹。我们知道，保时捷2005年的产量只有8.8万辆，甚至赶不上大众510万辆的一个零头，然而，大众的主线产品长期亏损，美国市场遭遇惨败，又面临激烈的竞争，公司一直在裁员和削减产能上徘徊不决，虽然硬撑着世界500强的门面，但底子早已掏空。保时捷的情况正相反，产品在高端市场表现不俗，单车利润足以吓死大众、菲亚特这样的超大型车企，这就注定了保时捷庞大的现金流和良好的盈利能力，即使收购大众这样的巨无霸，保时捷也不需要融资，而只通过自有资金就能完成。

    事实上，大众的困难并非个案，它显示了超大型车企共有的困局。兴盛了百余年的汽车行业早已进入微利时代，原本行之有效的依靠扩大产能应对风险的经营策略受到沉重打击，油价高昂，原材料上涨，新兴市场的竞争，让超大型车企的压力与日俱增，而单车利润却在不断缩水。大众的董事长遭到弹劾，通用、福特习惯了亏损，菲亚特很久没挣钱了，标致雪铁龙困难重重。为了挽救危机，超大型车企正步入联盟时代，但通用与菲亚特的联姻无果而终，只有实行精益管理的日本车企扛住了市场的冲击，而雷诺与日产的合作也让这家老资格的法国品牌焕发了生机。