【更新提示】：股市点评、战友交流。

6月CPI同比增2.7%，PPI同比降2.7%，这样的数据对宏观经济来说是正常表现，其中通胀稍高于预期，原因是翘尾因素，环比CPI并未上涨。但是，PPI的继续低迷，甚至环比下降0.6%，说明宏观经济依然较为低迷。而根据宏观政策面说透露出的信息看，下半年数据也不会有特别大的改观。因此，依靠宏观面来刺激股市基本不太可能。就宏观政策来说，对股市来说已经认可了现在的宏观经济政策，因此市场的重要变化应该是在监管部门针对股市的政策上。在这方面，迄今为止只有IPO的重大消息，对二级市场构成重磅利好的消息现在毫无迹象。正是综合当前的这种状态，个人才判断下半年行情难以有很好表现。

今天大盘沪市小涨，深市小跌，全天基本处于缩量震荡状态，其中沪市量能只有522亿。这种量能，只是说明大盘短线再1950点构成了一个短线多空平衡。以现在状态，大盘短线在周三还不能收入昨天缺口，则股指更可能在1950点震荡甚至下移到1900点附近。另外，当前大盘之所以保持这种状态，与两油护盘不无关系，再考虑到创业板的高位整理，市场真有一股力量在为了IPO而对市场护盘。但是，哪怕护盘让IPO顺利开发，只能让市场更弱而无法改变市场弱势，这种状态还将持续较长时间。

从板块上看，金融指数运行在前低附近，地产指数有一定幅度下调，以现在技术状态，一方面对这两个板块到了关键点，另一方面大盘也因这两个板块到了关键点。若最终这两个板块在短期内破位，则大势多半要破位。基于此，投资者关注这两个板块短线能否有所表现，若持续弱势，小心大盘向下的破位。市场局部还有机会，但在这种情况下还是尽量小心风险，小心大盘短期存在的破位可能。

操作上，注意大盘的技术状态，收复缺口再大胆一些，若短期不能收入缺口，要保持足够耐心等待。同时，中长线的投资者仍要注意回避风险，但可以关注长线股的运行状态，等待未来长线机会。

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来信：

豪哥：

       您好！

       自从在东方财富网关注您的博客到现在已经两年多了，你渊博的知识让我很是敬佩，所以我想在这里向您请教点问题。

       前几年煤炭价格上涨导致电价也上涨，这几年煤炭价格下跌，但电厂亏损，导致电价还是在涨，那这样岂不是我国电价会陷入无休止上涨的恶性循环。现在电厂亏损主要是由于煤企和电网两头挤，但这几年一直在说煤电联营都是说煤企和电厂搞联营，我觉得是不是应该把电网也加入进去，把整个电力行业的上中下游都一起整合，均衡他们之间的利益，这样就可以把电价上涨的负担在这三部门之间消化，而不必加到我们老百姓身上。

       不知道豪哥认不认同我的看法，还有能不能把现在煤企，电厂，电网的现状分析一下，让我有更清晰的认识。

       希望豪哥在百忙之中能帮我解答，不胜感激！

交流：

事实上，相比通胀、相比水价、相比油价，我国电价总体上涨水平在过去十年当中还是比较低的，过去十年民用电价大概上调一毛多。当然，商业用电相对来说涨价较多。关于能源价格，我一向不认为低价就是好的。道理很简单，越有钱使用的能源越多，越穷用能源越少，而能源价格长期处于低位实际上是政府在补贴富人，这不该是游戏规则。在我看来，国家真正该作的是，对商业用电相对来说更市场化一点，对民用电宽容一些，对高用电严苛一点，对低用电进行补贴。如今，总体上是在这个原则下，但对于低收入者的用电优惠是不够的，譬如个人建议对城市低保户一天免费使用两度电，将部分阶梯电价的收入补贴给低收入者。这才是正确的方向，而不是必然就是能源低价。

事实上，中国的电厂虽然亏损，但电网赚钱还是很厉害的，这种格局最重要的问题在于政府定价问题，政府在上网电价上更考虑了电网的利益，而更少考虑电厂的利益。就现在来说，煤电联营还是比较可能实现的，但电网和煤电联营几率较低，因为我国电网已形成了体系，这和煤炭企业、电厂较为分散的特点是相悖的。所以，煤电联营更好实现，和电网联营不太容易实现，而且真的实现效率上就成为问题，因为煤炭企业和电厂都更为分散。

个人认为，电网和发电以及煤炭，这一点关键还要看政府定价问题，或者说应该进行政府指导价，有一定市场调节度。另外，关于阶梯电价，个人认为阶梯对普通百姓不利，门槛设得太低，导致正常用电的住户都不得不交高电价。如此，实际上是遏制了普通民用电，对改善民生不利。