消息面，据报道产业资本继续加速增持，7月前7个交易日的增持额超过6月全月。这意味着产业资本、保险资金、社保资金全部在增持股票，市场信心阶段性恢复也就不难理解了，再加上政策面对农行上市的护航（实际是护航IPO）。今天表现强劲的是地产股，有利于地产的各种传言在发酵，地产股短线反弹的势头较猛。不过，保监会9日发布《关于人身保险预定利率有关事项的通知(征求意见稿)》明确提出，传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定，这意味着已经实施了10年的2.5%传统人身保险预定利率将被突破，人身保险预定利率市场化放行。这则利空在上周五就有反应，只是当时消息并未发酵所以资金出逃并不是很严重，今天消息传开，大量投资者出逃，保险股股价大幅下跌，这也是今天股指没有放开步子上涨的重要因素。后市的保险股现在还很难说，虽然大量资金出逃但承接力量也很强，实际上明天收盘才能确认到底是摔一跤还是真的要弱一段。

    从现在形势看，大盘这次反弹能否演变成周末分析的大级别反弹还需要验证，但短线要试探2600点附近的压力是合理的，而且如果今天能够站上20日线，后市演变成大级别反弹的可能性会增加。2500点至2600点一定会有反复，但大盘一旦突破当下下降轨道的上轨线并形成新的趋势，更大级别的反弹将会演绎。这些分析在周末评论中已经详述，这里不再多说。

    今天投资者需要避免的是大幅追高，因为不能排除今天行情会冲高回落，即使站住20日线后市继续冲高也会回落，那么提前走强的个股应该很快就会迎来阶段性调整，这个时候大幅追高的结果被套的可能性很大。短线如果依然想入市，可选择技术条件不错但还没冲起来的股票，那么如果股指今天不是走冲高回落短线板块轮动到会迎来短线机会，即使冲高回落由于技术面不错且前期近几个交易日涨幅不大获利盘少也不至于出现短线被套的情形。

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来信：

豪哥：

       您好！一直默默关注您的论坛，跟着您的思路对国际形式进行自己的思考。之前从未想过与您沟通，这倒不是因为不愿，而是觉得希望自己锻炼自己的独立思考能力，有了自己的思考深度时，再与您沟通犹未为晚。

        最近关于汇率政策您表现的出的担忧，我很佩服您忧国忧民的高尚情操，现今的物质社会，又有几人能做到这样。但是对于汇改，我个人的看法却不像您那么担心。我始终相信ZF会将汇改向着自己有利的方向进行。一下几点是我信心之基础。1、汇改的措辞。汇改的措辞并未说明要升值。强调扩大浮动。暗示盯住一揽子货币。我想这并非外交辞令，或是为了应付国内舆论。而是其真实的意图的变现。但是又不能真的说的那么明鲜。这样就告诉美国人，也告诉全世界我们不在紧盯美元了。我们向你打招呼。下面我们要有动作了。2、紧接着逢G20召开前，人民币升值，部分主流学者称升值不会给国内经济造成损失和损失，我想这才是个作秀，相当于告诉对方，你看我们的浮动增加了，首先或升值，我们是真正的让货币向市场迈进，我们并不是因为惧怕升值带来的压力而只让他贬值。3、从扩大跨境贸易将人民币结算这些政策可以看出，提出汇改绝对不是单一的策略，这个策略一定和人民币国际化的各种策略在今后一段时间内配合适时推出。4、下一步，可能会真正的逐步向“参照一揽子货币”---“盯住一揽子货币转变。其实，本质的斗争，大家都心知肚明，我想中国人不至于傻到令人摆布，当然美国也不会仁慈的任其按自己意图发展，说白了仍旧是豪哥说的这个博弈，不过我对这个中美博弈的核心问题之一”汇率问题“，持乐观态度罢了。相信ZF通过经验教训，大方向是看到的，操作上是艺术的。
         说了这儿多，还是特别想请教豪哥分析分析，如果我们的实际策略真的是”下一步，可能会真正的逐步向“参照一揽子货币”---“盯住一揽子货币转变“，那么在这个过程将是怎么的，会有什么好处。

交流：

    关于汇改，我的担心其实并不多余，主要原因在于两点：1、美国是货币战争的常胜将军，从未输过，面对这种高手中国却是这方面差得很远，一着不慎满盘皆输；2、国内学术界、政界认为应该升值的至少是主流之一。其实，前面一项并不是最担心的，但第二项说心里话很担心，毕竟很多事情不是被别人所打败，而是被自己所打败，输给别人技不如人也就算了，输给自己却是输得窝囊的。我的观点是，坚决不能搞什么单方面升值这种傻事，应该根据形势作出有利于自己的选择包括对美元或欧元的大幅贬值选项。

    这次汇改与上一次的确不同，而且虽然我认为时机上不太合适但后续动作说明与上次有根本性的区别，这也是我后来在担心过后认为自己过于担心的原因。从后来央行表态上看，人民币没有大幅升值的准备，只是扩大波幅，但这里我需要提醒的是，任何东西不要形成趋势，所以既然是扩大波幅就要有涨有跌，总体维持一个相对平稳，否则一旦形成趋势央行很可能控制不住形势。不过我想说的是，别把国内的专家考虑成神仙，经常露面的专家一般不是核心内参，核心内参一般很少露面，所以这些专家的言论更多的是屁股坐在哪是很难说的，把这些专家的言论想象成迷惑别人那太高估他们了。很多所谓学者鼓吹升值是真想让人民币升值，不是假的，只是高层是否按此执行那就是高层的智慧了。

    从现在人民币国家化的策略上看，的确中国在各方面在出击，特别是军事层面和外交层面。货币要国际化，没有军事保驾护航几乎是不可能的，所以中国宣布东海、黄海、南海等近海为中国的核心利益，宣布了抓获东突头目同时和巴基斯坦协商了出击巴基斯坦反恐甚至进入巴阿交界处反恐的方案。可以预见，未来如果需要，中国的反恐部队很可能从巴基斯坦开出去，这一点在公安部针对抓获东突头目专门开发布会的当天做过分析。如果不是有这种目的，是没有必要公安部专门开一个发布会的，之前又不是没有抓住过东突的头目，为什么这次不同？其实，所谓钉住一揽子货币说白了就是大家博弈场上在关键时刻我帮谁打谁的问题。但即使如此，汇率问题仍然没什么值得乐观的，因为迄今中国并不占优势，虽然中国各方面由原来的全面防守转为了部分领域进攻，但这只是有限的反攻，距离控制局面还远得很，而且越往后实际上博弈得越激烈，实际效果越凶险，越不能出差错。

    至于钉住一揽子货币的好处，在我看来正常情况下是在欧元和美元之间找平衡，甚至可以说在经济上支持一下日本经济从而使得各方面在向中国的向心力上与美国形成一种平衡，毕竟美国遍地盟友，中国却没有，如果不用经济来进行平衡，中国所感受到压力将是中国无法应付的，所以上半年中国开始买日本国债，这就是钉住一揽子货币的具体措施之一，分散风险同时分化欧美日这些发达国家从而平衡美欧与美日的这种军事和政治盟友关系。再一层意思就是在欧元和美元之间找平衡，在欧元和美元斗法中，欧元不能倒下，倒下后一切目标会指向中国，所以中国钉住一揽子货币可以在欧元和美元之间找平衡，如果它们真要联手中国至少可以选择搞死一个，如此可以一定程度避免欧盟受不了美国的压力从而欧美联合攻击中国。从某种意义上说，这增加了中国对外博弈的灵活性，但也考研高层和相关部门的智慧。

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