曾经，AH股比价A股普遍要比H股高几十个百分点甚至以倍来计算。如今，AH股反而倒挂起来了，10只倒挂股中有7只为金融股，其中中国人寿、平安和招行倒挂幅度位列前三，分别为-23.2%、-22.33%和-21.41%。香港市场代表的是境外资本对中国股票的态度，A股是国内资本对中国股票的态度，如果说2007年时中国股票泡沫较重被高估，那么现在再说中国股票还高估就有点二了，连世界资本给的价格都比国内自己的投资者给的高，谁的问题？这种状况出现，只能说明国内资本市场出了问题。说白了，就是供求关系出了问题，融资规模大了，但给予资金面和政策面的预期小了，这种格局不改，A股难以扭转长期趋势，这种总体的弱也就还会持续较长时间。

    今天多空围绕2500点展开争夺，但无论多还是空都没有使出特别大的力气，沪市成交刚过七百亿。连续如此缩量，一方面说明空头并没有绝对的信心将大盘砸下去，另一方面多头也欠缺支持，政策面没有做多的准确信号。如此境况下，资金只能在场外观望。现在的市场，无论多空现在都是需要一个理由，空方需要有砸盘的理由，毕竟已经下跌了20%而没有见像样的反弹；多方更需要上涨的理由，连机构都如惊弓之鸟似的。后市需要密切关注政策面信息，关注政策面转向信号，否则除非技术上给出准确的可以做多信号，不可大仓位做多。

    对于这样的市场格局，现在主要的任务就是等待，等待明朗信号。操作上现在连小仓位的空间都被逐渐压缩了，波动幅度在50点以内可操作的空间很小，那需要在选股上下狠功夫，太累太辛苦而且成功率也不会很高。后市，需要盘面上给出更大的波动空间才有操作空间，要不破位下跌，待获得支撑后低吸，要不拉出放量阳线确认阶段性反弹，没有这种信号就只能等待。不过，投资者可以关注一些前期跌幅近半的创业板股票，反弹幅度不大如果大盘触底可短线玩玩，波动幅度会比市场平均要大不少，看最近个别创业板股票的涨幅就知道这类股票还有得玩。但一定要注意的是，回避那些跌幅不够大和一季度业绩大幅下降的个股。

    另，最近舆论又在蛊惑什么基金坚决逢高减仓，基金上周加仓超过3个百分点，持仓比例刚达到70%，基金坚决减仓空间有多大？基金仓位是有契约规定的，已经没多大空间可减了，哪里来的坚决减仓？个人的意见是近期基金会增仓，保险资金会增仓，这个位置如果基金坚决减仓就不会是这样的成交量。而且，从中行可转债冻结的资金规模上看，近期对股票市场觊觎的资金在增加，个人认为这些资金有很大一部分就是新增的保险资金，按照保监会的规定增加的规模最大可达四千亿，不是小数。

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来信：

占兄：

    你好，这是第二次写信，上一次给予很好的学习，深表感谢。

    《黄金游戏》第三本书正在学习，遇到一个问题不解，希望赐教。

一直关注一支股票，一家分厂为LED光源组装企业，LED产品占全部产能不到一半，流通盘小，不到一亿，市盈率110，周、月K线一直处于稳步攀升状态，日K线在4。19以来调整中没有跌破30日线，最近几天放量上涨，每天换手都在15%以上，甚至能达到20%以上，高换手已连续五六天，股价也突破新高，昨天和今天缩量，高位调整，请问占兄，这么高换手应该怎么判断该股，主力出货、新庄入住还是什么？还能再考虑介入否。

                           河北  天见

                           2010-5-27

交流：

    从这篇邮件的内容看，天见战友的思维是混乱的，我相信很多战友对类似这种的行情也是混乱的。为什么会混乱？因为思维方式上海停留在上个世纪末本世纪初的庄股思想上。那个年代是庄股满天飞。但现在是什么时候？各种机构林立，一般情况下谁都不轻言坐庄，多数情况下是一方主导，其它几个方面配合，甚至就是几方或一方主力算计另几方或一方主力。

    而流通盘不足一个亿的盘子，这种股票连续放量拉升一般都是几方所为，特别是现在游资最喜欢如此操作。游资更不是坐庄，游资是搞上一两把就跑，根本不存在坐庄的概念。对于这种股票，炒作根本不必考虑那么多，就根据技术进行操作即可，特别是放了大量而不涨后开始缩量走平或走软，更是要跑路，因为游资操作这种股票很可能几天就把资金出来了，赚得就是短平快，后面人家是不管的。

    个人建议是不要总是用十年前那种老思维来考量当前市场，而应该以新思维，以更科学的方式去看待，总是认为每一部都是庄家操纵的那是一种歧见。真正有智慧的主力只会在合适的时候才出手，关键时刻才出手。对于普通投资者来说，绝不能不考量主力资金的因素，也不能认为庄家就能决定一切，庄家的死亡率比散户高多了。股票走私货主要还是从盘面的成交以及走势上可以看出资金进出（看《黄金游戏》关于股票涨跌原理、成交量、趋势的相关内容，串起来理解了这些就理解了），看股票的走势，操作也应该据此而操作。庄家连自己都不一定能保住怎么会保住你呢？

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