三大行融资规模基本上确认了，2870亿，摊在A股市场规模不算很大，这应该算一个利空出尽，银行股A股融资规模应该说整体会稍低于预期，因为别忘了后面还跟着一个农行。对A股来说，资金面的确不宽裕，但2600点附近已经到了管理层比较认可的位置，虽然说不能说是最低点，但相对低点应该没有太大疑问。其实，就就今年银行股融资来说，整体融资价格并不高，这对普通投资者而言实际上是一件好事，高位的大笔融资对普通投资者来说才是灾难。比如说海普瑞这种股票，下跌33%只用了不倒5天时间，这才是风险。

    从技术上来说，大盘有技术性反弹需要，短线应该会展开反弹，但能否演绎为较大级别的反弹在于两个方面：1、能否放量站稳5日线；2、能否有强势板块领涨。昨天笔者给出的三个上涨条件有一个最近几个交易日一直是满足的，那就是金融地产稳定市场；另外两个条件中，政策面还未明确做多，创业板和中小盘中创业板的泡沫虽然还未挤干净，但阶段性跌幅较大，应该到了反弹周期；中小盘只有部分个股调整得不错，不少个股仍处高位。

    从早盘盘面上看，大盘继续小幅反弹，但成交量不够。午后，成交量若依然是这种状态，短线很难有太大的反攻，但只要站稳5日线，这种小的反弹就会延续。操作上还是以耐心为主，重仓的应等待、半仓的也应等待，只有仓位很轻或空仓的才应该控制仓位的情况下逢低吸纳。

    另，有传言称主板停止发行新股。个人认为这种传言很荒谬，首先当前股指基本上不可能停止主板IPO，更何况后面跟着农行的IPO呢。管理层要的就是通过融资来输血经济的目的，这个时候怎么可能自废武功？要真想做多，传一传T+0应该比较靠谱，因为T+0的确是给市场带来了极大的不公平，衍生品可以轻松套利主板，对主板广大投资者不公平。

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来信：

尊敬的占豪老师:

       您好,我是个80后工薪族,稍微炒炒股,关注您的博客也好长时间了,您的《黄金游戏》系列书我也买了看了.对于今年的行情我想请教一下您的意见.

      从我自己的观点来说,我是偏空的,我觉得今年应该是个熊市.理由如下:

      1.美元处在强势上涨的通道中.有人说美元走势和A股走势是跷跷板式的,美元涨,A股跌,美元跌,A股涨,究其原因就在于国际热钱的美元套利模式,所以现在看美元上涨得这么强势,应该是大量国际热钱在投资美元,所以A股的上涨缺乏国际热钱的支持,此其一.

      2.今年的IPO扩容太大.农行要上市,银行要融资,国际板也要上市,各种新股发行不断,我觉得股市就像个大池子,里面的水位就是股指,而池子在不断的挖大,可是进入的水量速度比不过挖池子的速度,那么水位就只有不断得下降,所以股指只有往下走,此其二.

     3.今年的政策取向偏空.为了防止恶性通胀的出现,今年的流动性政策肯定是走紧缩的路线,因此政策层面上也不支持上涨.此其三.

     4.技术面上恶化.股指跌破了年线,2639点以来的三角形整理下轨被破位,周K线的MACD金叉不成功返身向下,形成变相死叉,向下趋势基本确立.此其四.

      还有一些其他的小因素,这里就不写了,主要就上面这4方面原因,所以我觉得今年应该是个熊市,因此我觉得在熊市里投资方向应该60%投资债券型基金,10%投资股市就当体验感觉,30%资金静观其变.

     以上就是我的一些浅薄的看法,我想请问占豪老师的是:

    1.您觉得今年会是个什么行情?具体理由呢?

     2.上面我说的今年60%投资债券型基金,10%投资股市的组合对于今年的行情来说是否合理?

     谢谢了!

     祝:身体健康,万事如意:)

                                     北京的小吴

                               2010.4.28

交流：

    对于今年的行情我去年年底就给予了总体判断，那就是不可能和2009年相比，最终的行情基本上应该是一个震荡走势。但除非世界经济危机出现新的状况，如欧洲债务危机演变成多米诺，PIGS悉数倒下，否则最终一年下来行情持续暴跌如08年的几率也不高。因此，当时我的判断是今年的机会有两个：1、跌出来的机会；2、技术调整完成上涨机会。今年，行情也的确试图突破甚至有突破迹象，但最终又遇上地产调控而选择方向向下。对于今年，跌到现在也不用太悲观，再涨起来些也不要太乐观。从技术上说，自2009年八月市场实际上就是在演绎一轮熊市，现在已经九个多月都是这样震荡都不叫熊市什么叫熊市？另外一个核心原因，那就是中国今年是结构转型年，这在资本市场必然有体现，结构调整还未形成趋势，在结构性调整接近形成趋势前，股市整体方向是有些迷茫的。因此，今年整个行情从大环境上来说都是结构性机会。另外，资金面相对去年也有些偏紧，而融资并未减速；政策面担心通胀，因此刻意压制一下资本市场是管理层的惯例。其实，就现在情形来说，资本市场保持在3000——4000点慢速向上运动是对经济合理的体现，但股市总是涨过头、跌过头，因此现在股指能运行在2600点。2600点应该是今年的相对低位，但很难说是处在最低点。

    对于今年，如果技术上真的不行要靠市场上涨才能有饭吃那如这位战友所说是正确的，因为只能靠上涨才能赚钱今年风险还是比较大的。另外一种策略就是保持一定仓位拿好被低估的板块或还没有透支的新经济板块，做长期投资，以几年来衡量持股也是可以的。至于投资方式主要还是根据自己的抗风险能力来选，就像我自己来说除非如2008年那样的行情我才会撤，这种小熊市我是不会撤出市场的，有结构性机会，有被低估的板块，对我这样的人来说已经足够避险了。

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