1、 资产泡沫的恐惧再度成为高层的担心，担心因此带来通胀。但，希望通过股市融资向实体经济注入血液的目的没有变。因此，相对收紧导致资产泡沫的资金就成了选择。其结果就是七月贷款贷款大幅减少。但从相关部门的动作上看，融资的速度并没有变，那么市场的资金压力可见一斑。这就决定了未来一个阶段的行情将很难快速前进，即中线维持稳健震荡小幅上涨最符合融资的目的。那么，未来一个阶段短线来回拉锯的机会也将会增多。

    2、 资金面的短缺会让市场机构暂时向中小板转移，最近几个交易日中小板的表现就说明一切。

    再加上前面股指欠缺调整，就有了这一波的大调整。结合上面影响股市的主要因素，那么未来阶段性的市场态势就有了一个相对清晰的思路。另外，市场的资金来源性质将会由贷款逐渐向储蓄和入境资金转变，这些内容笔者上周曾分析过。

    短线，午后大盘的走势实际上取决于能否有一个把大盘支撑起来的板块。虽然蓝筹股主导的行情阶段性结束，但个股表现还需要蓝筹股首先稳市，那么在关键时刻就需要蓝筹股中某一个实力板块在关键时刻将市场撑起来。当下正处大盘向60日线和上方缺口攻击的重要当口，中小板块的力量是不够的，所以中小板块的主力一般不希望这个时候作炮灰。

    操作上，午后短线观察盘面上有没有强势板块出现，只要唱戏的台子有人撑，那么个股的表现就会越来越灿烂。当然，任何过程都需要酝酿，但有一点已经显出态势，那就是在创新高的个股或已创新高的个股多为中小盘股或概念股。操作要耐心、时机选择在自己，但大方向不能错。同时，为了避免陷于被动，短线资金还要做好安全防范措施，一旦有某些大盘股捣乱要抓住早出早进的机会。另外，如果出现蓝筹上攻协助大盘的情况，是一个调仓换股的机会，能否抓住也在个人。

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来信：

占豪老师：

     您好！每天看您的博客已经有两年多时间了，从中获益颇多，对您的感激与崇拜无法用语言表达。您冷静客观的分析、严密的逻辑推理、正直的品格等等都是我坚持看您博客的动力，在此对您由衷地说一声“谢谢！”

    我是2007年入市的小散，虽然入市时间不长，掌握的股市知识不多，但性格使然，从来都是自己选股。最近，我买入了002242九阳股份这支股票，当时买它的理由是：业绩不错，分红后横盘已经两个多月，均线粘合而且有向上走的迹象，大智慧软件显示市盈率只有13倍，大盘股发威后会不会轮到它？基于这种思路就买了它。可是买后它稍往上冲了一下后就连续小幅下跌。这几天从各处搜集它的资料显示，最近资金连续流出，市盈率有的说是50多倍，我知道这是分红配股的原因，可是，像这样的股票市盈率到底怎么看？这支股票到底有没有投资价值？

   请相信，我的本意不是问个股，而是想通过这样的股票解开诸如此类的迷惑。有时觉得许多股票知识怎么也看不透，身边又没有精通这方面知识的人，真是苦恼得很。书也看了不少，但实际操作起来却是千变万化，无所适从，总觉得有一层窗户纸捅不透，这时就想，如果有人能指点一下该有多好啊！

    不再多言，以免浪费您宝贵的时间。我会坚持一直学习。盼着您的解答。

                                        万分感谢。祝全家安康！

                                            济南    小武

                                           2009．07．29

交流：

    什么是市盈率？就是股价除以收益。什么是市净率，就是股价除以净资产。市盈率一般以年度为准，但现在新发明的动态市盈率是将季度或半年收益乘以四或二得出动态市盈率，动态市盈率可变性较大，但也是可以作为预期参考。

    之所以前面买的股票没涨，很重要的原因在于不在节奏上，也就是说前面一段时间是蓝筹的行情，中小盘没有受到资金关照。但这种优质股，只要大势不走差，那么后市总是有机会的。至于有没有投资价值，还得自己掂量。

    对于股票价值的衡量，我曾经说过：一看大盘趋势；二看个股技术面；三看基本面；四进行比较。在股市中，在合适的时间段里用比较法可能是比较好的手段。

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