笔者将反弹幅度分为四级，第一级就是60日线和上方缺口，从实战意义上说，大盘只有收复这个缺口后市才有持续走强的动力，如果这个缺口都无法收复，那么后市大盘就有再创新低的可能。当然，反弹也就谈不上其他更大级别了。从中短线反弹级别来考虑，反弹的第二级即20日线和30日线附近压力最大，也是最需要成交量支撑的区域，而要突破站稳这个区域，沪市成交额至少要达到2000亿附近。

    消息面上，今天曝出两市千家上市公司业绩环比增两成，这和笔者之前在接受专访时估计的基本一致，即09年一二季度应该是业绩拐点。从经济预期来看，三四季度的业绩有望继续增长。

    操作上，可继续谨慎参与短线反弹，但投资者务必关注反弹时的成交量，若不能继续放大要非常谨慎，特别是连续三到五个交易小时不能稳健放大后一定要小心。另外，午后关注钢铁和金融股的走势，这两个板块对大势有引导作用。

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来信：

豪兄：

    拜读了你的佳作第一本，获益匪浅，有个问题请教一下，怎样判断一个公司的股价是多少就有投资价值，我玩长线投资所以想确定一下怎样计算公司的股价不超过多少就有投资价值，急盼豪兄能解答一下，上次给豪兄的信不知道看过没有，知道豪兄很忙，如有空闲指教一下，我也知道中国股市不能价值投资，可长久以来我一直不明白一个公司的股票每年分红几分钱股价却有10多元甚至更高，就算每年高增长，分红也要10多年才回本，那按啥计算一个公司的合理价位呢，比如汇源公司差点就溢价5倍被别人收购，这是按照哪个方法确定一个公司价值多少股价呢

  谢谢

   淄博小王

2009年7月27日

交流：

    公司的股价的确没办法合理进行判断。比如，同样一个市场，有些市盈率高得没谱，有些却只有十来倍，你如何去评判它们的价值？判断股票价值，主要考虑三个因素：1、趋势；2、比较，即与同类股票比较它的市盈率、市净率、公积金等；3、某种（包括概念预期、潜在业绩预期、潜在发展空间等）预期。这三点是决定它潜在的价格。但考量到你是长线投资，那么可以将后面的概念预期中的短线预期给去掉。举个实际例子，比如当下刚刚IPO上市的新股，市盈率普遍比同类股票高，那么这种股至少现在不是介入时机，不具中长线投资价值。

    另外，A股是不能靠吃红利过日子的，中国A股关于分红没有什么强制性的措施（去年颁布的也只是比以往稍有强制），所以靠吃红利拿真是“炒股炒成股东”，是炒股最为失败的事情。A股市场利润就是靠差价，差价来自哪里？来自里面千万个投资者的博弈，如此而已。

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