今天接近两点半的时候有一波跳水，而且跳水时还放出了量能，估计很多投资者都会担心大盘会不会暴跌，甚至于趋势会不会终结。其实，笔者给未来一段时间定义的行情就是震荡市，多数应该在2700点——3000点之间震荡，但技术上同时需要补掉周一的缺口，因此不能排除盘中的封闭缺口动作。对于尾盘的一波跳水，其实技术上很好解释，因为当下技术指标正在调整，并不符合拉升的条件，但由于承接盘的支持市场也跌不下去，最终通过强势震荡来完成调整，而在这过程当中出现跳水是很正常的，甚至于在高位盘旋后无法进一步突破再度回落补掉周一缺口都是正常的。至于趋势改变，则是在缺口无法及20日线都无法支撑的情况下才考虑。

    另外，长期方面技术上又迎来的好消息，200日线悄悄的已经连续三日上升了，这意味着中长期趋势仍在向好的方向发展。从这一点上说，如果市场跨国3000点踏入接近3500点这个位置，基本可以排除大盘再创新低的可能性。而一旦这一点获得确认，那就意味着一波牛市也就此确立。当然，这可能只是一个“柴牛”，但可以确认的是如果行情持续到七月份那么年线也会开始向上，这意味着未来大盘向下调整得空间将会封死，而中国的资本市场将迎来新的一轮发展契机。

    当前市场有两种情绪：一种是大大的看多，恨不得指数马上就要到3500点了；另一种是把本周一的缺口当成衰竭缺口，或者认为技术指标顶背离大盘已经见顶，更甚者唱空了半年大盘涨了半年。这两种都是不客观且过于主观的判断，笔者的观点就是上面相对中庸一些的震荡市。当然，这也不一定是客观的，但至少去年十月份以来笔者以这样的节奏基本上没有出现判断上的失误和操作上的失误。还是那句话，炒股票需要综合判断，要顺应市场而非逆势而为，要玩市场而非被市场玩。

    操作策略上不需要太大改变，只要是那些潜力股耐心持有，只要大势不出现系统性安全问题都不必频繁换股。当然，如果不放量的冲高且短线技术指标明显背离时可适当高抛，然后等调整时再低吸（细节只有自己能够把握）。对于仓位轻的投资者，若选不好股只能等待大盘下调回补缺口再说了。

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来信：

占豪老师：

你好 ！  

        从2372点上来，我就没有买股了。按照趋势：5日均线上穿10日均线，金叉，趋势确立，应该介入。可是我没有买，理由是：

（1）大盘从2579点调下来，调幅并不是很深；（2）日MACD指标钝化很久。（3）很多个股的估值实在过高。但是结果从2372点到达今天人2670都震荡盘升了300点了，而且量能也不大，为什么会这样呢。

      我想了一些理由：（1）虽然有些个股估值偏高，但有些个股还很低，出现结构性机会；（2）现在大多数人都看空，逆向思维，那就盘升，等到后面慢慢有些空方变成多方的时候，那就下跌；（3）有些人说主力拉升大盘股来出货，这有点不正确。应该主力把高位的股票出掉，调仓到低估值的股票，等大家来追这些股票的时候，主力的成本很低，他就把这些也出掉，散户出就套了。

     老师，指点一下我上面的观点。

另外有只个股：600017，当时买入他的理由是大盘涨，它一直在前期（2009年2月18日）低点以下运行，我就认为它是滞涨股，买入，可是它一直没什么上涨，一只死股。于是我在上个60分钟线死叉卖出。过了几天日线也死叉了，为什么？它不涨呢？我给了不涨的理由：（1）滞涨，但估值还挺高的；（2）缺乏概念。

      我炒股已有一年多了，很失败。我想请老师帮我看一下我的观点：（1）股市＝心态+技术；（2）买入要果断且谨慎。（3）方式有：差价（低点买高位出）、趋势（趋势确立时才买入）、价值投资（找一家分红多的，且盘子小的个股，低点买入，和它一起成长

交流：

    关于你的问题，我在《黄金游戏》里面都写得非常清楚，技术指标钝化意味着市场有调整得压力，但却不是一定会调整；量价背离也不是说一定要调整，要看当时的趋势、以及市场的综合性因素如何；比如，在5.30后的市场，大盘节节攀升，但量能一直没有创出新高，最后大盘在6124点见顶，但在这之前却上涨了两千多点；背离意味着什么？意味着技术上时不正常的，但不正常却不一定会出现马上下跌，它一定是综合各方面因素最后发生逆转。比如说现在，资金充足、政策面温暖、管理层希望开IPO，种种迹象表明当下逆转向下不是时机，各方面因素都不允许，那么这个时候趋势又没有明显改变，为何不敢做呢？板块方面，如你所说，蓝筹股以及很大部分个股涨幅并不高，而且这些股票机构持有量是很大的。其实，你说机构把股票出给散户是不对的，而是赢家把股票出给输家。在证券市场，实际上主要是赢家和输家之分，机构赔钱的也多了去了，个人赚钱的也不在少数。

    不涨的原因很多，但关键有几方面：1、技术面没走好；2、无概念；3、无资金关注。这三方面是相辅相成的，所以选股也要综合这三方面原因。

    你的观点是把价值投资者和投机搞在了一起，这两者只能取其一而不能占其二，我个人不认为价值投资是什么好玩的东西，投机才是真正赚钱的法宝。其实，从某种意义上说，真正的投资就在于投机，在于把握别人看不到的机会，当然相对来说机会越大风险越大，而在股票市场由于其流动性很好，风险相对可以通过止损等方法（关于投机投资及止损等具体内容参考《黄金游戏》一和二）来控制，而一旦投机成功利润却可以通过放飞盈利而大赚。这样一来，只要能控制风险，放飞利润，同时提高成功率，股市赚钱并不难。关键在于操作系统的完善来提高成功率。

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