十一月，A股市场创造了九四年以来的单月最大跌幅，这样的快速下跌让牛市是否结束的争论进入白热化。客观上讲，股指从6124点下滑到最低的4778点，跌幅近22％，已经接近了成熟市场的一场股灾的跌幅，实际上也是经历了一轮算不上“熊市”的“熊市”。毕竟自5.30以来好像很多个股并没有走出牛市的气势，也大部分落后于大盘。但这样说整体牛市结束未免武断。

    从国家政策上讲，未来十来年间是政府建立大资本市场和强大的金融市场的关键时期。证券市场是资本市场的最前沿，也是建立大资本市场必然需要做的第一项重要工作。这也意味着中国的大资本市场需要牛市支撑。作为一个世界上人口最多、发展最快的发展中国家来说。在进入老龄化社会之前国家还有太多的问题需要解决，社会医疗、养老等问题都需要一个强大的资本市场作为支撑，否则再过十年中国的发展即危夷。再加上占有国有资产最终的国有企业需要一种新的生产经营模式来进行快速发展，从当前国家政策格局上看，国家是在打造世界级的国有大型企业，这种模式也在试验阶段，因此需要一个成熟稳定的资本市场作为依托方能有希望成功。

    从这届政府对建立大资本市场的决心和考虑问题的高度来看，牛市不会因为政策而死。那么这也就意味着政策调控只可能是为了让牛市走地更远，而非结束。这也就意味着股市调整的深度是有限的，在经过一轮调整之后必然还会翻身向上。犹如韩教授所说，这轮牛市已经进入下半场。是的，毫无疑问。今年年底的这轮牛市考验应该考不倒牛市，但真正的关键和危险期考验或许在零八年再一轮涨势过后。

    从当前总体格局上来看，在经历了一轮惨烈的调整之后，大盘快速的反攻应该是极难出现的。但从周四周五大盘在底部放量上看，预计大盘十二月上旬还有振荡反复。笔者曾经写过一篇文章是否能够扛过最后一跌，这并不夸张，大盘再未来的一段时间内仍然有继续下探并创新低的可能。但笔者以为，底部不远了。战略上仍然以考虑建仓为主，策略上要谨慎对待，仓位不要太重。笔者的感觉是大盘真正走出阴霾应该在十二月中旬。但需要投资者注意的是大盘走势可能改变以往的运行模式，上行的时间可能并不如以往那么长，高度也没有以往那么高。但收获或许却比前一波行情要好。

    对于后市板块机会，笔者以为仍然要注意低价概念股，特别是有实际概念的质优概念股。如创业板概念、股指期货概念、节能减排新能源概念、航空航天概念、自主创新概念、整体上市或重组概念、自主创新概念以及通胀消费概念。这些板块尤以创业板概念、股指期货概念、整体上市或重组概念最有吸引力。

    本周关于创业板消息较多，预计本周创业板股票会有所表现。创业板股票龙头有：大众公用、力合股份、深圳机场、紫光股份。

    中铁将要上市，由于中石油的前车之鉴，市场一片哀声。这个时候笔者反而觉得可能是个机会。如果不出以外，中铁周一的价格在6元左右可能性大。应该说6元以下就是比较有价值的价位。这类个股策略上如果开的太高就不要理了，开的低了就有买入作为长期持有的价值。