上周文中谈到，商品价格正处于一个反弹的过程当中，从本周市场的情况来看，这个周期还在进行，具体反弹的高弹有多大，目前笔夫坚持130美元的目标不变，但是受国际各种因素的影响，油价处于一个震荡盘整的格局，似乎在等待方向上的确认。本周影响油价的几个主要因素包括：格鲁吉亚与俄罗斯之间的紧张局势使人们担心由中亚向欧洲输出的石油供应中断的问题；二是墨西哥湾的飓风威胁。几天来，飓风的威胁使得这个地区的海上采油受到到影响，各大石油公司已经从钻井平台上撤走了几千工人，人们担心飓风可能会产生象2005年卡特里娜那样的灾难性的影响，正是那次飓风，使得国际油价出现爆涨。

   美元在经过持续的上涨之后，本周已经露出疲态，从技术形态上来分析，美元极有可能在下周出现较大幅度的回调，以修正前期的涨幅，这也使得油价的反弹有了更多的参考依据，因为美元与原油及其它大宗商品在这两年一直呈现负相关的关系，美元的回调无疑会增强市场做多油价和其它商品的动力。

对于油价的反弹，我们需要保持清醒的认识。说它是反弹，因为它仅仅是反弹而已。尽管在未来一段时间内仍然存在可能促使油价向上的不确定因素，但是就整体市场环境而言，应该已不存在使得油价再创新高的动能，我个人觉得，油价在反弹到130美元之后，可能会再次调头向下，并且直接跌破100美元大关。

   但值得忧虑的是，油价反弹的过程正值经济管理部门密集集制定政策的时间窗口，笔夫比较担心的是，商品价格的反复，会不会增加决策者对于物价问题的过份担忧，从而制订出更加严厉的调控政策？依经验来看，这样的担心并不是没有道理的，因为中国政府目前面临的既要刺激经济，又要控制物价的双重目标，可以说这是一种二难推理，需要极强的调控艺术和手段，或者说，这样手段可能根本就不存在。

   如果以油价为代表的商品价格沿着前一段时间的跌势继续下跌，那么政府经济决策者的认知就会很明确，行动的意图将会十分清晰，那就是放弃通胀治理，全力刺激经济发展，但是如果，以油价为代表的商品价格持续在高位震荡或者大幅反弹，决策者可能将再次陷入两难境地，无法在两重目标中做出一个明确的选择，从而耽误经济刺激措施的出台，或者降低刺的力度。

   正是担忧这种局面的出现，上证指数在本周仍然无法完成象样的反弹，据传说，目前基金经理之所以懒得做多，是因为对传说中各种救市举措并不太买账，不管这些措施是今日出台还是明日出台，他们认为这不过是短的利好而已，而最让他们忧虑的是宏观经济能否保持稳定，上市公司利润是否会出现大面积的下滑。而基金方面做出决定的前提是要看政策的经济刺激方案是否到位。我的天哪，这么难的题目交给经济决策者，真是前所未有！笔夫真的难以想象政府方面能拿出什么样的灵丹妙药来。

   其实对于政府来说，如果能够坚决地做一些预知性的判断的话，这个题目也就不是特别的难了，这个判断就是对于未来商品价格走势的判断。依笔夫的判断的话，未来一年，商品价格在反弹之后将会出现持续的下跌，CPI高企的局面将会改观，政府只需要一心一意准备防止经济出现显著衰退就可以了。当然，对于个人来说来说，作出这样的判断是不难的，但是，对于庞大的政府机构来说，谁又会有勇气来作出这样有风险的判断呢？