格雷厄姆（Graham）凭借其非凡的智慧，敏锐的判断力，再加上丰富的经验，建立了一套自己的核心原则。这些原则至今仍然适用，一如其在格雷厄姆时代。

-        股票并非仅仅是一个交易代码或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业所有权；企业的内在价值并不依赖其股票价格。

-        市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

-        每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。

-        无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。

-        投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批评态度，不相信华尔街的所谓“事实”，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即使是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。

摘自《聪明的投资者》，巴菲特一生最推崇的投资书籍。