这两天我的投资组合排行悄悄发生了变化。由于股价的上涨，复星医药已超越茅台和高新，攀上了二哥的位置。恭喜复星！长期蒙尘的你总算稍露光芒。

昨晚复星医药公告，公司推出限制性股票激励计划，对28位高管、核心技术人员、管理骨干股权激励。考核条件显示出对公司医药主业发展的要求和信心，同时有不断加大医药研发投入的计划和决心：条件13-15 年收入分别不低于90 亿、105 亿、125 亿；扣除非经常性损益后的净利润不低于10 亿、12.5 亿、15.6 亿；研发费用占制药业务收入比例不低于4.8%、4.9%、5%。这是激励条件的最低要求，相信这样的目标一定能够超额完成。

按稍高于利润下限的数据预测，可得业绩如下表：

对于制药业务，由于利润增长率不低于25%，可按30倍14年业绩估值，市值为382亿。对于非经常性利润， 10~12年分别为4.89亿、6亿、7.03亿，2013年预计可达9亿元，按去年7亿的水平给予10倍PE算，70亿市值，对于复星这样投资能力强劲，投资收益稳定增长的公司是明显低估的。按总市值452亿计算，每股约20.2元。现今不足14元的股价低估明显。

重要的是，复星持续加大研发投入，为未来的增长提供了保证。

更重要的是，把资金交给郭广昌打理，还有什么不放心的呢？