两手都要硬：“应急机制”与“柔性监管”

    这是11月3日证券日报刊登的《中国资本市场软实力与“三公”原则再认识》一文的部分内容。该文是根据我近期在有关会议上的发言整理出来的。

    限于篇幅，关于应急机制和柔性监管的关系只做了初步提示。进一步说，应急机制和柔性监管两手都要硬。与市场的沟通机制不单是为了“救市”、“稳市”，还包括“治市”、“治炒”的意思。光靠硬的手段不行，还要靠软性手段。

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    由于处在“新兴加转轨”的历史阶段，我国资本市场需要加快发展。一般而言，快速发展的市场必然具有不稳定性。为了增强市场的内部稳定性，一方面要加强基础性制度建设，一方面也要加强应急机制建设。此次美国金融危机告诉我们，即使发达市场也需要健全应急机制，我们更应当在此方面多下功夫。

    根据我国国情的具体情况，资本市场应急机制不单指危机发生后的应对机制，还应包括常态应急机制。我认为，可以概括为三个方面：

    1、与市场主体的沟通机制。沟通机制既包括正向了解情况、掌握情况的方面，也包括柔性监管的方面。

    2、快速回应机制。回应机制主要解决市场对于改革策略、转轨策略方面的疑问。我国资本市场改革的任务依然很重，政策依赖性依然很强。一旦市场参与者提出疑问，应当快捷地给出回应。即使一时不能解决，也要尽量给以方向性的解释说明。

    3、快速应对机制。即危机发生时在政策、行政等方面出手。