股市自7月20日上涨以来，不理会任何警示，几乎一路上行。从一定意义上说，是可喜的：无论普通百姓，还是机构投资者，无论国人，还是外国人，都认为中国股市是可以掘金之地，认同它的成长性。如果倒推三年，断然不会有如此热络的局面。但这样可喜的局面也给有识之士带来很大的担忧，政府也一再提示风险，究其根本，是这种快速上涨的人为操纵痕迹过重，这种上涨存在很大的不平衡性。
一是市场走势与政策意图失衡。有的专家指望政府政策完全退出市场，这是不现实的。在“新兴+转轨”的体制下，政府政策是不可缺少的，有时甚至要发挥较大的作用。所谓“该由市场决定的就让市场去决定”，其前提是市场机制发挥正常，我们离这个目标还远。
政府着力构造稳定的证券市场环境和证券市场运行态势，这是符合社会稳定、经济良性循环大目标的。所以，股市暴涨暴跌尽管不可避免，但如果频次太高、幅度过大，则被认为是危险的。
“7.20”以来的行情可谓迅猛，并且是在指数翻了两番之后的继续上涨，其隐忧是明显的。任何辩解都只可以说明局部，而无法遮掩市场全局的风险。
二是市场本身运行失衡。任何一个研究证券市场的人士都知道，市场在快速上涨之后是需要调整的。尽管中国股市此轮上涨是基于多重重大因素的，是有基础的，但除了“5.30”政策引发调整之外，几乎没有调整的欲望。
特别是一些机构投资者，快速拉高股价，操纵痕迹过重。即使中国的上市公司通过注资，能够大幅度提高业绩，但这种业绩的“准操纵模式”是不可持续的。一旦终止这种注资行动，或者无资可注了，市场上扬势头就将陷于停顿。也有人认为，即使终止这种注资行动，或者无资可注了，股价也应该高高在上。这恐怕只是一个良好愿望。投资者最终会懂得，真正的好公司是增长性好的公司。
所以，股价被快速拉高的上市公司中间，有一些是被机构操纵推高的，可能是不牢靠的。
三是蓝筹股上涨结构失衡。蓝筹股固然是有收益稳定、成长性好的优点，固然是股指期货的主要标的物，但是，其市盈率终究是一个重要市场指标。我是赞同中国上市公司的市盈率高估一些的，但是，我所主张的高估是有限度的。有的蓝筹股不仅高过60倍，甚至高过100倍，这样的炒作是极其危险的。
换个角度，如果一家上市公司确实是可以通过资本运作消化已被抬高的市盈率，那么，机构何以事先知道该上市公司一定要这样做？这样的内幕交易为何不迅速加以查处？
蓝筹股上涨失衡，将构成市场稳定发展的重大威胁。
四是执法失衡。杭萧钢构被监管机构查处了，理由是信息披露不及时、不完整、不充分，但这家公司的合同并非不真实，按照该公司的披露信息，投资者不是不能把握其中的风险。而像杭萧钢构一样快速上涨的股票断非一家两家，甚至是数百家，这数百家上市公司中，信息披露不及时、不完整、不充分的不少，为何没有查处？（这样的公司随处可见：中国船舶、恒生电子、苏宁电器、栖霞建设等等，大家还可以举出很多）
再如对“带头大哥777”的查处，固然可以将参与股市的主体纳入规范监管的轨道，但是，证券投资基金、证券公司以及一些国有机构是经过了注册和准入等行政程序，是在监管者的视野内活动，但它们的操纵行为该得到什么样的处理？
大盘蓝筹股上涨只是由于大家一致看好？那么，为什么仅仅在一个月内看好和买入？我坚信，这样的说法难以成立。如果把交易所后台的交易席位、买卖数额等进行清查，对敲交易即可水落石出。
五是内外力量失衡。外资炒家已经通过种种方式进入国内资本市场，他们通过种种渠道压迫我国政府满足他们炒作的要求。另一方面，国内机构投资者确有做大做强的迫切需求。外国投资者为了抢市场利润，我国投资者也要做大利润。但是，稳定谁来负责？难道只留给政府？或者只留给中国的机构投资者？
“中国外汇储备多得无处可投”，这是不是一种真实的描述？我几次看到类似的电视报道，说中国钱多得不得了，深感这样的报道可恶。到农村看一看就知道，中国是缺钱的！！
有外国学者说过，“中国就像是非洲加欧洲”，城市（也包括一些发达的农村地区）发达得像欧洲，农村落后得像非洲。政府应当把“过剩的流动性”疏导到农村去！让农村百姓过上更好的生活！！
流动性过剩问题在发达国家是一回事，在中国国情下是另一回事，中国还没有到得“富贵病”的阶段。
以上简单的罗列告诉我们，中国股市长远走势看好，但不可“单兵突进”。中国股市历史上曾经有过“单兵突进”的情况，最终都是要回到原点。不管外国人怎么评论中国股市，我们自己的平衡，只有自己把持。
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