宏观调控和次贷危机背景下全球金融市场大动荡，国内A股并不能幸免，金融股成为本次调整的重灾区，而2007年最热门和景气度最高的券商股遭遇恐慌性抛售，以中信证券为例，该股在2007年11月5日最高曾达117元。此次自89元一路跌至本周71.6元，跌幅接近40%。在这样的市场环境下，券商股后市如何？该卖还是该买？

    本人坚定看好券商股，我的基本判断是未来国内的资本市场将快速发展，牛市格局至少持续5年至10年，而券商是牛市最大的受益者，是真正的大赢家。持续活跃的交易量、大量的中小企业IPO、股指期货、权证等衍生产品创新、资产管理业务等等，摆在国内券商面前的是越来越大的蛋糕，而作为投资者来说，分享牛市最好的办法就是去找最优质的券商股，长期持有。现在的问题是股价是否被高估的问题，

    我的答案是否定的。为什么这么说呢，有两点，一是行业还有很大的发展空间，如果你看上世纪八十年代至九十年代美国资本市场快速发展时期像雷曼兄弟、高盛这些投资银行在十多年里资产增长了十多倍，你再看看国内的证券业，市场前景非常有利于券商规模的迅速扩张；二是2005年以前倒闭了一大批券商比如南方证券、大鹏证券等等，上百亿的亏空依然让投资者记忆犹新，这种一朝被蛇咬、十年怕绳索的心态影响着许多投资者对券商股过度悲观，当券商股超过50元后，还愿意在高位追进去的散户是相当少的，也就是说散户参与高价券商股的程度比较低，这往往意味着泡沫比较小。所以，从长期投资的角度出发，券商股并没有高估，而近来因外围影响导致国内券商股大跌下挫是一次绝佳的逢低买入的时机。

    处在高速发展时期的券商之间出现分化是必然趋势，事实上近两年来市场份额正在迅速向前十名品牌券商集中，像中信证券、中金证券这些领先券商的实力与其他券商的距离也越拉越大。创新能力、资本实力以及综合业务能力将成为决定券商业绩增长的关键因素，而规模较小的券商可能因为业务同质化遭遇萎缩的风险。买股就要买龙头，比如中信证券，因为该公司有一流的管理团队，能够在过去5年的熊市中生存并壮大已证明了他们的实力，如今又借助资本平台快速发展，投资这样的企业是让人放心的。