中菲股市上天入地
玖福投资组合

                                      （菲律宾股市近三年走势，日K线图）

                                                 （上证指数近三年走势，日K线图）

    “由于成交量始终放不出来，很容易造成大盘走势的反复，不排除大盘还有二次三次探底的可能，与去年底构筑2132点底部类似”，昨天这句话刚刚出口，周四大盘就迫不及待地开始了下探走势，而根源依然在“圈钱”。
    上交所总经理张育军4号明确表态，将通过制度设计，鼓励更多中小企业登陆上交所。众所周知，此前的上交所的定位在于打造大蓝筹的主板市场，中小市值公司归属于深交所的中小板与创业板平台。显然，在数次试探“国际板”引入海外上市资源无门的大背景下，上交所开始与深交所正面“抢生意”，上交所与深交所的IPO竞赛进入了白热化阶段，这令刚刚因为上半年IPO融资额度递减的而松了口气的投资者再度感到紧张。这种同质化无差异的IPO竞赛，不仅不利于多层资本市场的构建与健康发展，同时也将破坏本来就不稳定的投资者预期。安永和普华永道两大国际会计师事务所前日发布的2012年IPO展望报告，均预测今年下半年或有数只超级大盘股登陆A股市场，A股募资额会达到今年上半年的3倍左右。
    于是，月涨幅全球倒数第一的A股继续领跌。周四两市大盘低开低走，再度陷入较大幅度下跌之中。盘中沪指再次击穿2200点整数关口，场内观望气氛浓重，最后勉强收复2200点。上证指数报收于2201.35点，下跌25.96点，跌幅1.17%，深成指报收9412.64点，下跌156.52点，跌幅1.64%。一根带下影线的中阴线再度逼近前期调整的低点，量能持续低迷，沪市成交520.9亿，深市成交594.9亿，继续呈现萎缩格局。
    消息面上，据报道，4日菲总统府马拉坎南宫召开一场例行新闻发布会。总统府发言人陈显达在回答有关南海问题时表示：“我想我会对中国说，‘小心一点'”，“小心一点”四个字，陈显达居然说的是“普通话”。显然，在南海问题上，菲律宾表现得有些嚣张。
    5月9日，我写下“中菲股市  一个天上一个地下”，自金融危机之后，2009年3月以来，菲律宾股市可谓雄冠全球，迭创历史新高。从当时的不到2000点一路飙升，刷新了历史新高，指数超越2007年高点70%，三年时间涨幅近两倍，成为近三年全球股市涨幅最大的市场。近期，菲律宾股市经过小幅调整后再创历史新高，周四收盘在5369点，上涨15.26点，再度刷新历史新高。而同期A股从2200点左右到周四收盘的2201点，涨幅为零。不比不知道，一比吓一跳，两市相比起来完全是天壤之别。
    无论是从经济总量和经济增长幅度来比较，中国都远远超过菲律宾，显然，问题不在经济上，而是在股市政策上。一方面近几年菲律宾本地资金成本一降再降，资金流动性非常充裕；另一方面新兴经济体的复苏为股市走强提供了强大的动力。但是，这只是股市走强的基础，并不是走出大牛市的直接原因。今年3月6日，菲律宾总统阿基诺亲自前往位于马卡蒂市的菲律宾股票交易所敲响开市铃。从这一点就可以看出，菲律宾领导人对股市的重视程度。
    菲律宾股市三年来走出大牛行情，不仅创造了大量的财富，也因为经济的增长、国力的强大，胆子也越来越大了，于是才有了黄岩岛的争端。反观中国，A股十年“上幅零”，五年大熊市，融资全球第一，在消灭了大量的国人财富的同时，却将财富集中到了少数人的手中。“把投资者当傻瓜”，是中国资本市场发展20多年来的真实写照。中国资本市场的制度建设，不是给普通投资者设计的，更多是为企业便于圈钱而设计，为机构联合企业圈更多的钱而设计的。要振兴股市，必须在制度层面进行更彻底的改革。希望郭主席的那句话：“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了”能够真正实现，更希望郭主席的“中国资本市场没理由不成世界一流”的话能够早日实现。
    短线大盘再度考验前期调整低点，而且已经非常接近，从2132点的构筑过程看，不排除还有多次的反复和再创低点的可能，但我仍坚持认为：“这种杀跌只是主力为了低位吸纳筹码的伎俩，如果出现杀跌，将是逢低买进的最佳机会”，但要彻底扭转颓势，必须在政策上在制度上对资本市场有大的改变。

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    海明执笔