茅台再创新高  盘升格局依旧
玖福投资组合

                                     （贵州茅台再创历史新高  日K线图）

    周一大盘走出高开震荡回落，日线拉出带下影线的光头阴线后，消息面上依然利空不断，汇丰发布的6月PMI终值为48.2%，较5月份终值回落0.2个百分点，为7个月以来最低，并连续8个月处于荣枯分水岭下方。显示制造业活动进一步放缓，实体经济仍处于进一步下滑态势中。此外，有媒体消息称，今年6月份工、农、中、建四大行新增贷款约1880亿元，较5月份的2500亿元大幅减少，这一数字显著低于此前市场预期。
    在此背景下，大盘显示回探后逐步走出震荡盘升行情，但从上午成交量观察，沪市为329亿元，与周一量能相若，依然处于较低的水平，这明显制约了大盘的持续上扬。下午大盘无力走高，再度回落整理，全天走出冲高回落行情。上证指数报收2229.19点，小涨3.08点，涨幅0.14%；深成指报收9607.33点，涨40.88点，涨幅0.43%；中小板指涨幅0.48%；创业板指涨幅0.37%。日线拉出阳十字星。
    前期我一直强调量能，周二沪市全天成交604.4亿元，与周一基本持平，而600亿的量能，仍是一个偏低的水平，预示着后市行情走势反复难免。而自6月最后一个交易日拉出中阳线后，尽管消息面利空不断，但大盘依然连续两个交易日运行在中阳线的上方，显示短线下跌趋势已经逐步扭转。由于量能的欠缺，大盘后市仍将呈现震荡盘升格局。另外，观察深市量能，周二成交719.2亿元，依然放大接近一成，近三个交易日量能呈现持续放大态势，这表明新增资金主要流入了深市，而目标则是业绩预期增长有具备题材的中小盘股，从个股涨跌比例上也印证了这一点。
    总体来看，目前A股面临的经济基本面压制非常明显，体现在权重股整体走势非常疲弱，这也直接抑制了市场指数的表现。不过，由于市场前期的下跌已基本预期了经济下行的态势，因此市场进一步下行的空间较为有限。无论从估值水平、政策方向还是经济现实的角度来看，目前A股均处于底部构筑阶段。如果出现放巨量拉大阳的情形，则底部就将确认。短线大盘有望在震荡盘升中逐步收复2300点。
    周二盘中的最大亮点当属贵州茅台。周三即将股权登记的贵州茅台经过几个交易日的小幅回调整理后，股价放量上攻，股价突破250元整数关口，收盘再创历史新高，达到254.94元，涨幅高达5.41%，总市值超过2646亿元。茅台股价的再创新，印证了我前期的判断，也带动了白酒股继续上涨。近期领涨龙头酒鬼酒再涨4.43%，创收盘历史新高；酒业新秀维维股份大涨6.78%，也刷新历史新高；水井坊、伊力特等多只个股涨幅超过2%；但像古井贡酒、老白干酒等部分酒类股冲高回落，逆势下跌，表明在连续大涨后风险也在增加。
    茅台股价再创历史新高，首先说明不管市场多么的疲弱，好公司的股价就应该不断上涨，就能够不断刷新历史新高，选股的重要性越来越大。其次，高价股的不断创新高，也拉开了股价的空间，给绩优股的成长空间更大。最后，给投资者树立了一个价值投资的标杆，即使再贵的股价，只要有投资价值依然值得拥有，好股票就应该有更高的股价；而差的股票就应该价低，破发破净乃至破面值也是正常现象。从美股股价分布看，有一美元以下的股价，也有上十万美元的股价，巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦股市股价超过十万美元，为全球最贵股票，今后A股个股的差距也会越来越大。

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    海明执笔