冬眠股突然放量走强的玄机
玖福投资组合

    为何管理层屡屡发利好，就连养老金入市的重大利好都无法刺激A股上涨？显然背后有其无法言表的因素。
    周五一根中阴线将半年线击穿，被市场誉为“牛熊分界线”的半年线在收复一个月后再度失守，是否意味着市场已经再度走熊？我认为，继续走熊意味着将再创新低，显然这种可能性较小。一方面政策底已经非常明显，自去年CPI见高回落以来，政策已经从控通胀转为稳增长，货币政策也已经由之前的持续紧缩转为中性，适度微调正在进行中，存款准备金率已经下调了两次，而且目前下调空间还很大，随时可能再度下调。在2月CPI低于一年期存款利息之后，甚至有降息的呼声。由此，大盘从年初见底，走出持续两个多月的上涨行情。客观地讲，在出现估值底、政策底、市场底三底共振的背景下，大盘见大底的可能性非常高，只是这次底部有一个滞后的因素在掣肘，这就是经济的持续下滑可能导致上市公司业绩的下滑。这因为如此，这波行情的上涨显得拖泥带水、犹犹豫豫，反复较多。但从大趋势上看，在突破了中长期下降趋势线后，大趋势已经发生改变。
    回到目前的市场，近期由于传闻侵扰，期指大肆做空，权重股被持续打压，导致现货市场欲振乏力。而从中石油和银行股等权重股走势看，连续杀跌后后市下跌空间已经很小，从周五的表现看，权重股股价已经出现抗跌的迹象。而近期一个异常的迹象值得重点关注，这就是冬眠股的突然崛起。农历二十四节气中的“惊蛰”，一般在3月初，惊蛰的意思是天气回暖，春雷始鸣，惊醒蛰伏于地下冬眠的昆虫而出来活动。近期部分持续低迷的个股像冬眠的昆虫一样突然苏醒，如本周三走势一直低迷的中国铝业突然放巨量封上涨停；周四中信银行盘中突然大幅拉升，短短几分钟涨幅超过5%，将六连阴一举收复；周五在大盘持续走低的背景下，一直沉寂的广深铁路放量走高，盘中涨幅达到5%。这些个股都是沉寂多时、股性非常不活跃的大盘股，能够在大盘持续低迷、不断下跌中崛起，低位放出如此大的量能，其背后的涵义值得深思。
    有关养老金委托投资的事，从多家基金公司即将上报的养老金投资组合方案，在标的选择上与公募基金产品差别不大，大部分将配置到风险较低的产品中，股票投资比例为20%－30%。如果能达到20%-30%，这对于全国养老金的庞大规模来讲已经是一个比较大的数字，估计到本月29日社保基金会召开的研讨会后才能得到证实。
    从指数上看，2300点是本轮行情反复震荡后突破的重要关口，相反也是这次回落的重要支撑。目前2350点已经距离不远，所以如果继续下跌，在2300-2350点将是一个低吸的较佳区域。