近期我们多次看到看多者有这样的言论，我觉得很好笑，在这里给大家说说，免得受他们影响，即目前很多带有H股的公司，A股价格已经远远低于H股的价格，出现了倒挂的现象，因此，很多人甚至是专家判断A股的下跌空间已经有限。大家想一下，这样的逻辑判断有道理吗？我们先不管他的判断结果是不是正确，我们只需要看看他的判断逻辑就知道这个结论就算是对了，也是蒙的。

长期以来，由于A股股权分置的原因，再加上A股的投机气氛较浓，很多A股公司里面都隐藏着很多长线庄家，因此，两个市场的确存在对同一家上市公司A股价格一直高于H股价格的现象。现如今，A股价格大面积出现低于H股价格的现象，大家可能不太习惯，更有甚者把这个现象作为看多的理由。在我看来，这是一种非常混乱的逻辑。

首先，在判断A股价格是不是必须要高于H股价格上存在逻辑混乱。众所周知，股票的价格是由内在价值决定的，但是多数时间是有供求关系决定。对于同一家公司两地的价格到底谁高谁低是由两个地区的投资者之间的多空力量决定的。如果说很长一段时间A股价格都高于H股价格，那只能说明，A股市场的需求方的力量一直强于供给方的力量。如今在大小非的影响下，力量发生了变化，出现了所谓的倒挂，这是再正常不过的。因此，在A股没有真正实现全流通之前，A股价格低于H股价格将成为一种常态，大家要渐渐习惯于这种现象，更不可以把这种价格倒挂看作是A股见底的理由。

其次，在香港股市是不是已经见底上存在着混乱的逻辑判断。我们都知道，香港股市的大多数上市公司虽然注册在香港，但是业务多数都在香港以外的地区。而这次经济出现下滑预期是全球性质的，不仅仅是中国大陆一个地区的现象。尤其是次贷危机之后，全球市场受到需求降低的影响，公司盈利都有下滑的风险，而到目前为止，我们并没有看到这种下滑趋势有彻底扭转的迹象。因此，香港股市能否走牛或者是否已经见底本身就存在不确定性甚至是空方占据了上风。而作为同时带有A股的H股公司在如此环境下有连同其他的港股一起继续探底的要求。可见，认为A股价格低于H股价格就判断为A股底部到来是错上加错。

再次，A股大有跟着H股走势并放大效应继续下跌的可能。最近，我们都发现了一种现象，就是只要美国股市一跌，A股肯定低开，如果美国股市上涨，A股肯定高开。大家都知道，A股市场是一个相对比较封闭的市场，因为中国的资本项目下不是完全放开的，所以参与A股的投资者绝大多数都是我们自己的资金，跟着美国股市涨跌其实是没有太多道理的。但是，我们的这个逻辑判断可能出现了问题，因为我们看到的虽然是美国股市涨跌带动A股涨跌，殊不知是A股跟着港股来波动的。因为香港股市是一个非常自由的市场，参与者成分比较复杂，里面有很多外资在里面操作。而美国股市涨跌影响的是香港股市的涨跌，而香港股市中有一些中资企业，尤其是带有A股的H股也会跟着香港股市一起波动，进而影响到A股投资者的预期。而这种预期被大陆的投资者放大后，就出现了A股跌的比H股跌的还要多。这种联动性的波动长此发展下去，必然会出现A股的价格越来越低于H股的价格。

我们看一组数据。A股在奥运前后持续下跌的开始时间其实在奥运之前的7月24日，港股也在这天见到了反弹高点。而在接下来的下跌过程中，A股一直跟着港股波动（或者说是美国股市），但是A股跌幅明显高于港股跌幅。7月24日以来港股最大下跌幅度是12.9%，而A股的最大下跌幅度是22.8%。可见，A股股价低于H股股价是正常的现象，而且还有扩大的趋势。因此，根据AH股价格倒挂判断A股底部来临更是无稽之谈。更重要的是美国股市在次贷危机的影响预期下，当前的上涨可能只是反弹，如果美国股市继续下跌并创出新低，港股也会跟着下跌，那么A股的底部之说更是站不住脚了。

当然，美国股市什么时候下跌，创出新低，谁也不知道，A股是不是马上就接着大幅度下跌，更是没法判断。不过从技术上上看，的确有可能会反弹一下，但是，高度和时间都有限。所以，操作起来难度很大。

就像今天，大盘创了新低，但是杀跌力量好像不足了。可见，或许会有反弹出现了。我还是那句话，中长线投资者如果不在乎短线，可以休息不看，或者到明年一季度看，这个时间盼望是一个基金经理的观点，我觉得有道理。猜测底部在哪里已经没必要了，很多人都看时间，因为明年一季度业绩变动趋势明朗了，如果宏观调控的好，业绩可能会迎来拐点。

那么作为短线，应该怎么选股呢？我们试着从统计规律上去选选看，说不定会有一定的效果。具体，大家可以到慧眼决策家的下个栏目上去看看我的一点心得。

另外，由于本人昨天有点事情，没有写手记，敬请谅解。