周一  晴朗  奥运会第四天

中国A股再次上演跳水比赛，重挫，奥运期间如此不给面子，想想，市场为何如此不给面子呢？或许是闹情绪吧。有人对于管理层的救市政策不务实表示不满，救市哪有只靠几个文章就可以的。我们再来看看李荣融的讲话，这明明白白是一个利空。

什么叫不会大量减持，意思是就是在小量减持，体积大了随便掉点碎块也可以砸死人的。国有控股股东，随便减持点，哪怕小量减持点，在这样的市场氛围下，谁能受的了呢？还有就是，中央要逐步退出部分竞争性强的，不需要控股的企业，怎么退出呢？难道随便说一句话就可以退出了吗？难道这个不需要减持吗？我们不说别的，就说地产，这么多地产企业，如果国有控股公司要退出来，会给市场造成多大的冲击呢？都不知道这是在稳定股市，还是在制造不稳定情绪。所以，周一的下跌，再正常不过了。

回过头来，看看上周五的表现。在奥运会开幕式召开的当天，有谁敢冒天下之大不玮，去带头抛股票呢？我想能做的出来的，只能是不受管理层直接管辖的。除了境外游子，那就是民间不明真相的资金跟风又或者是小非们。总之不应该是国内的阳光机构。我们从赢富数据看到，基金肯定没有做空，它们是受害者，那么谁会从中受益呢？短期内谁都不会受益。只有对于长期持有资金等待股市下跌的看客们会受益。那么这是些什么人？保险和还没有流出的境外资本以及前期退出市场至今没有进来的资金。总之，外围具有战略思路的资金都有可能受益。但是可惜的是，中国最有投资热情的资金都被消灭了，至少被大伤元气。可以说，最近两年进入中国股票市场的资金是最有热情的，有是最有潜力的，但是残忍的是，这部分资金大多数都被消灭的没有了还手余地，基本上都对市场上彻底失望了。不再相信中国的政策市，不再相信中国股市的稳定。总之，中国股市成了令人伤心的重灾区。这是谁的责任呢？想想，股市从3000点疯狂到6000点的时候是如何的风光，这3000点的涨幅谁又该承担责任呢？

总之，从市场预期看，中国股市真正的底部还有很长一段距离要走。而我们的股市要想好起来，必须满足两个条件，而是必须同时满足。第一，基本面好转的预期要扭转，也就是基本面要真正健康向好。第二，市场要放资金进来恢复信心。要拿真金白银来，不是靠几个文章或者几次会议。那么第一个条件满足吗？看看刚刚公布的PPI就知道了，非常不乐观。如果第一个条件不满足，第二个条件还存在吗?如果第一个条件没有满足，即使拿出资金来救市了，也只不过是让想走的人走了一个好价格，那么救市也是徒劳的，与其这样，还不如不救，这或许就是我们监管层的逻辑吧。救市只体现在嘴上，没有实质性内容出来。

那么中国股市的真正底部在哪里呢？一个是时间底部，一个是点位底部。大家思考这么两个问题：第一，如果指数跌到2000点，你会长线入场吗？即使基本面预期没有任何变化，你会因为很多股票非常便宜入场吗？第二，如果基本面到2010年以后才开始扭转，这期间即使跌到2000点以下，你是不是也坚决不进场。也就是说，你是看点数进场，还是看时间进场。看点数进场的逻辑是相信经济肯定会好起来，只是时间问题。看时间进场的逻辑是不管点数在哪里，只有基本面预期不改变，坚决不进场。前者是价值投资者，后者是趋势投资者，你是什么人，自己去判断一下吧。