最近“维稳”之声不绝于耳，可是只是空洞的几篇文章和一些虚弱的口号就能解决目前市场的诸多问题了吗？就能阻挡住大小非抛售的步伐了吗？就能阻止新的大规模融资行为了吗？回答当然是否定的。而这也就是为什么今天A股全球表现最差的原因。奥运、维稳都能走成这样，那奥运结束了市场的走势也就更加难以乐观了。

隔夜美股因原油价格暂时回落强劲反弹，但出于美国宏观数据和企业盈利难以言好以及下半年信贷市场有可能进一步恶化，笔者对持续性的良好外盘氛围表示谨慎。随着国际油价的下跌，石化双雄有望走强，而部分化工产品价格可能面临短期下降压力，提醒投资者关注。

今天的盘面走的极弱，这就使得我们对短期行情持谨慎态度，不排除此轮反弹到此结束的可能性。当然，奥运前创新低的概率依然很小，最大的可能是行情在3000点下方反复震荡拉锯。

股市下跌以来，不知道管理层唱过多少次维稳调了，但具有讽刺意义的是，股市却不给管理层面子，一跌再跌，终于创下了全球股市跌幅第一的桂冠。这不，前天刚强调维稳，昨天的股市又下跌了50 多点。当然可以说这是巧合，但问题是，这样的巧合似乎也太多了点，只要管理层喊维稳，股市多半要跌，这似乎已经成了定律。

为什么管理层一再唱维稳调，股市就像个扶不起的阿斗，疲软得一蹶不振呢？最大的一个原因，我想是管理层只是在嘴上、纸上喊喊维稳，并没有采取实质性的维稳举措。

股市是信心经济，但也是一个充满利益博弈的场所。现在有些股民还在怀念上世纪90 年代一篇社论就能提振股市巨大信心的时代，他们不知道，股市乃至整个社会的生态环境已经改变了。上世纪90 年代股市刚发展不久，虽然规模还小，但因为是新生事物，管理层对股市很重视，人们也很相信政策，自然也很相信代表政策走向的社论，所以中央主流媒体社论一出，立刻就能在股市掀起巨浪。但现在不同了，由于种种原因，使得市场对管理层的政策逐渐丧失了信心，以致管理层每出台一个政策，市场都要问一问，这会不会损害我的利益？个中原因，就在于股市已经不是当初的市场，它的规模和参与者都与股市初创时不可同日而语。投身于股市的人虽然目标都一样：赚钱，但显然，上市公司与投资者、大股东与中小股民、散户与机构、内地基金与QIFF 等，它们的利益考虑是不一样的。而在这场利益大餐中，作为没有信息优势和其他资源优势的中小股民，只能听凭其他几股势力任意宰割。所以，他们对政策的依赖最大。

现在，由于奥运会日益临近，管理层必须维护资本市场稳定运行，这也是管理层前期重新下调印花税以及近期规范大小非减持的原因。但也就止于此而已。因为管理层还认为，市场的问题应该由市场来解决。所以，对于市场期盼的约束大小非减持行为以及推出平准基金等实质性的维稳举措，管理层是不肯出台的，至少是觉得还没到出台的时机。

我们看到，昨天A 股的下跌，看似是受到美国股市大跌以及油价回升的影响，但实际上，却是中国南车A 股发行的重新启动打击了股民的信心。根据公报，南车此次A股发行规模达30 亿股，融资额度上百亿元，要在奥运前夕完成网上申购。虽然一些分析认为南车A 股发行不会对市场资金面造成很大冲击，但它对市场的心理冲击却是非常大的。因为在南车的后面，还有融资额将超400 亿元的中国建筑，以及光大证券等大盘股在等候上市，这样的维稳安排能让市场放心吗？我们都知道那个著名的 “狼来了”的故事。现在，管理层一再喊维稳，而维稳措施却迟迟不来。因此，管理层若要真心维稳，就必须出台被市场认可的实质性的救市举措。