2006年6月11日周三 多云

谈到风险控制，今天看了一些文章，也和一个客户进行了交流。现在说到风险控制的重要性，我想没有人会反对。过去两年多的牛市让大家忽视了什么是风险了，结果一到熊市，连基金经理都不知道该如何应对。

那么应该怎么应对风险呢？止损是每个人首先想到的动作，靠止损去控制风险是每个人都会的东西，有的人严格去操作，有的人手软。如果靠打分来评判的话，不能严格止损的人得30分，严格止损的人能得多少分呢？这个可能要分了。这个止损是一个很有学问的东西。主动止损和被动止损就有着严格的区别。如果只是在股市下跌的时候被动的去止损，那么得分会比30分多点，会得31分，我之所以这么认为，被动止损和止损在实际情况下并不比不止损的人高明多少。只有主动止损的人才能称得上是投资人。被动止损做的最好的是机器，机器都能做的东西有多少含金量呢？

我们现在需要做的主动止损。主动止损意味着站在战略角度的主动离场，是对宏观经济的判断，是对长期趋势的研究后做出的决定，绝对不是到了某个重要支撑位而做的被迫动作。从这个角度看，止损不是在某个重要支撑或者点位上，主动止损是在任何时候，任何地点都可以去做的事情。但是，为什么没有人能够做到如此潇洒呢？原因有一个，那就是我们没有这么洒脱的心情，那么为什么没有这么洒脱的心情呢？我想大多数原因是因为太需要赚钱了。

有的人拿养命的钱来做，有的人借钱来做，有的人拿大部分积蓄来做，这样的钱怎么不让我们紧张呢？一个孩子的学费，一次装修房子，都需要到股市里提钱，我们如何能有好的心态呢？所以，控制风险，不仅仅要有战略眼光，还要合理对自己的资产进行配置。闲钱生钱更容易。

控制风险是一种节奏，要学会休息，从来不知道空仓或者空仓不愿意超过半年的人根本就不能谈什么风险控制。就像公募基金，无论行情好坏都要持有仓位，这样的规定，怎么能做好风险控制呢？所以说，风险控制不能捆住手脚，所有那些在规定的期限内完成规定的收益率，这都属于捆住手脚做投资。风险控制自然无从说起了。

说到风险控制了，其实也就想到了价值投资，价值投资说白了就是知道什么时候可以做，什么时候不可以做。可以做的时候，寻求最伟大的企业买入长期持有到不可以做的时候，就离场休息。