今天的盘面并没有延续昨日的大涨势头，主要是由于油价再创新高引发的全球通胀忧虑以及国家有关主管部门的人士表示，值此抗震救灾和灾后重建的关键时期，国内的成品油价格不可能放开的消息影响。上证指数收于3485点，下跌58点，跌幅1.65%，沪市成交953亿，比昨日略有缩减。

   美国股市昨夜继续走低，美联储4月会议显示通胀压力越来越大，有碍继续降息；另纽约7月原油期货价格再创新高，突破133美圆/桶，加重了市场对消费行业的盈利的担心。金融股普遍下跌，航空股也大幅下滑。 

    受油价飙升的影响，可替代能源如煤炭。新能源板块继续逞强，川渝、电力和石油板块也动力十足，不过我仍然提醒投资者注意短期追涨的风险。

    从宏观经济基本面来看，目前通胀压力仍是多方的心病。通胀压力有增无减外，四川地震也会在一定程度上带来通胀压力。央行重申，要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。

    经济总体形势比预想的要好，经济下行风险目前还只是次要矛盾。因灾后重建而改变宏观紧缩基调的可能性也不大，政府完全可以通过局部性的信贷微调并辅以财税优惠政策予以支持。 

    生产成本上升、外需放缓以及价格管制给上市公司业绩带来的负面影响正在显现。公用事业、化工、有色金属等9个行业1季度毛利率均较去年下滑。

    预计A股整体08年增长23%。如果剔除金融行业，则增幅只有17%。价格管制是拖累业绩的因素之一，而未来行政管制很可能成为常态。至于金融业，其盈利增速放缓的趋势也已经形成。 

    对利好政策的憧憬并不能改变不容乐观的基本面，主流机构与大小非逢高做空的中长期操作思路目前还没有改变迹象。市场与政策的博弈仍将持续。

    大盘弱势震荡格局仍将延续一段时间，估值过高股票面临价值回归。建议投资者坚持防御，控制仓位，主动回避受宏观紧缩、物价管制、生产成本上升与外需放缓等不利因素影响的公司。可逢低吸纳成长预期较为明确的品种，如化学原料、化学纤维、黄金、农产品加工、建筑材料、零售、电气设备等行业。

    对于中期走势目前还是谨慎乐观。