早盘中石化、中国能源等权重股今日盘中再度放量走强，带动指数振荡反弹，沪指站上3500点关口，随后，伴随中石油、建设银行等权重股跳水影响，沪指在3500点上下徘徊。整体来看，两市上涨下跌家数比约为1：2，其中涨幅超过5%的个股有60只，而跌幅超过5%的个股有15只。从行业指数的表现来看，各大行业指数大面积下挫，金融、钢铁、有色等行业跌幅居前。而煤炭、电力、川渝板块居于涨幅前列。

昨日有消息称，国家能源局、发改委、两家石油石化巨头等相关部门对放开价格管制的讨论已到最后冲刺阶段，原预计8月后放开油气化产品价格管制，由于目前地震灾害的突发，油气化价格很可能会在6月初就放开。受此刺激，昨日午后石油石化板块大幅拉升，一批个股涨停。但国家有关主管部门的人士昨日接受记者采访时表示，值此抗震救灾和灾后重建的关键时期，国内的成品油价格不可能放开。

我们认为，成品油价格短期内很难放开。首先，灾后重建需要绝对保障能源的安全。灾后重建需要建筑、机械、运输等产业繁荣，如果成品油价格过高，相关公司的建设积极性会大打折扣。其次，目前解禁成品油价格不利于控制CPI。在抗震救灾是当前第一要务的大背景下，防止CPI出现“普涨”关系到经济的平稳运行的意义更显突出。第三，中国的成品油市场尚且不具备市场定价的条件，解禁的时机还不成熟。据计算，一季度中石化和中石油两大石油巨头炼油业务共亏损360亿元左右，如果油价保持目前的高位而国内成品油价格不上调，那么两大石油巨头成品油炼油亏损将超过1500亿元。按这个数据来看，如果短时间内放开成品油价格管制，这1500亿元的国际原油上涨压力将由两大石油巨头向全社会转移，将给经济发展和社会安全带来巨大的冲击。

21 世纪经济报道的新闻称 5 月 20 日大跌后，证监会点名了两家抛盘量比较大的基金公司。我们无从验证这一消息的真实性，不过，从另一侧面看，证监会这样的举动也符合其近两个月屡出救市政策的一贯作风，结合昨日市场因成品油放开价格管制进程可能提速而走出强势逆转走势，而这一传闻昨夜随即被国家发改委所否认来看，我们认为投资者也同样需要更多的从政府救市或希望股市保持稳定的心态去看待这一传闻及其巨大的盘面影响力量，因此，市场短期内的恐慌性下跌往往是介入良机。

最后，万科 59 亿公司债券的发行昨日获得证监会发审会有条件通过，对于近期资金压力始终笼罩而板块跌幅已远超市场平均的地产板块而言，这也是一个较为正面的消息，值得投资者关注。

综合上述因素，由于昨日推动市场逆转的传闻被否认，市场可能面临一定压力，不过，我们始终认为短期内投资者不需要过于恐慌，投资者不妨控制好仓位，静观其变，而激进的投资者在市场出现极大恐慌的时候则可考虑介入进行波段性操作。

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