承接昨日下跌之势，今日两市股指小幅低开后，先扬后抑，在均线之下震荡，沪综指最低下探至4210.96，但做空主力地产、金融等板块权重股午后逐步回升，创投、环保概念等活跃领涨，沪指开始上攻，最终收于4300点下方，呈现明显十字星形态。

     政府工作报告明确了紧缩的政策基调，令市场对于宏观调控的忧虑情绪升温，成为今日市场下挫的诱因，而投资者对再融资的担忧加剧了股指快速下行。虽然深发展已刊登澄清公告昨日的再融资传言，但银行股并没有出现象样的反弹，而钢铁、有色等前期走势良好的两大板块也位于跌幅前列。但从中国平安再融资股东大会投票现场反馈的信息来看，平安再融资可能以87.5%的高票通过，消息传出后股指反而止跌回升，市场呈现利空出尽式的盘中反弹。

     从技术上看，“十字星”内涵丰富。这个十字星有望启动新一轮反弹，股指尾盘在极其困难的情况下仍然顽强的向4300点发起进攻，说明市场具备一定的做多动能，在这种背景下，一旦有新的多头部队加入，再度向上试探阻力就会成为现实。但就目前的行情来看，只要管理层一天不出实质的调控政策，资金面就会制约着市场，市场就会一直保持弱势格局。而今日股指的盘中反弹仅可视为对近期跌势过猛的修正，在平安之后公布表决结果后，市场仍有可能再度陷入调整之中。

     成交量上看，两市合计成交1736.4亿元，较4日全天减少300.6亿元。量能相比昨日同期大幅缩减，说明市场信心还不足，市场观望气氛又一次抬头，震荡整理可能因此也就依然相当大。

     当前而言，我们认为，过渡地讨论指数的涨跌意义不大，相反以“两会”为契机，通过解读政策，挖掘新的投资热点更为重要。比如今日，政协就提出了，《关于完善法律制度促进节能减排的建议》。本提案提出引进市场机制、过程控制为核心的监管、环保执法问责制、法律的惩罚性措施等方式相结合促进节能环保。我们认为“节能减排，促进经济增长方式转变”和仍是新一届政府的政策方向，将是两会期间的重要议题。相应的节能环保、新能源、新材料等受益板块值得关注。同时，节能减排的政策可能影响钢铁、水泥、化工、造纸、电气设备等相关行业的集中度和长期供求关系，推升产品价格。

      十一届全国人大一次会议 今日上午在北京召开...我们期待政策春风！

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