估值偏高引发股指震荡加剧

    “5·30”之后A股市场重新进入新一轮上升通道，在此过程中上市公司基本面的持续向好以及人民币升值动力是重要的推动因素。但随着市场结构的不断演化，我们不得不审视目前股市存在的隐性风险，就是通过自我循环的正强化效果带来的估值膨胀风险。这种风险主要体现在三个方面：一是股权投资引起的估值虚高；二是资金推动带来的市值膨胀；三是横向比价引起的估值迷失。

    市场从没像今天这样勇猛，投资者也从未有这样的困惑。在国际国内市场不断联动，国内市场不断发生变化的复杂格局下，怎样洞悉并把握住投资的方向，成了投资者必须面对的一项命题。业内人士提醒，绝不能忽略历史，更不能无视市场自身发展的客观规律，把自己淹没在“市梦率”的美梦之中。

    随着大盘蓝筹股的全面上扬，两市的平均市盈率已经快接近40倍，A股成为全球最贵，这在一定程度上压制并透支了股指后续的上行空间。

    在汲取美国漂亮50带给投资者的经验和教训的同时，也要警惕中国漂亮50可能出现的泡沫，避免重蹈覆辙，尤其是要注意不要为成长性付出过高的代价。“能买市盈率低的股票就不要买市盈率高的股票”,“不管成长性有多好，都要注意股票的买入价格”,这些结论，值得当前的投资者参考。

    风险并不可怕，可怕的是对风险缺乏足够的认识和准备。“股市有风险，入市须谨慎”，对于任何一个投资者来说，这句话都需要时刻谨记。

    值得欣慰的是，随着近期监管部门对投资者教育工作的不断深入，随着券商、基金公司以及基金销售机构对新入市投资者风险揭示的真正落实，投资者的风险意识正在不断强化。市场的长期稳定发展，不仅需要有成熟健康的上市公司、各类中介和到位的监管手段，同样需要有成熟理性的投资者参与。正确把握市场的发展规律，战胜贪欲，才能成为一个合格的证券投资者。

    5000点之上的赚钱难度大大增加了，不要过多的去追求短线高收益。思路上关注大盘的趋势，回调时仍可关注流动性好，具有竞争优势的权重及防御型的蓝筹品种。　目前 股市面临着越来越大的股价估值方面的压力。在欢呼中保持理性，安全第一！

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